大(dà)型股(gǔ)推动了2023年的(de)美股市场的反(fǎn)弹，但这种情况(kuàng)可(kě)能不会持续(xù)太久。

　　摩(mó)根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随(suí)着经济(jì)衰退逼近，这些市场领(lǐng)军(jūn)股现在(zài)面临的抛售风险要比其他(tā)股票(piào)更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止，股市一(yī)直保持稳定，更(gèng)多的是向(xiàng)优质资产和现金转移(yí)，这(zhè)种情况比我们(men)想象的一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米ne-height: 24px;'>一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米(de)要(yào)持续(xù)得长一些(xiē)，但(dàn)我(wǒ)们仍然(rán)认为(wèi)，最终股价(jià)将更全面(miàn)地(dì)反(fǎn)映(yìng)经济(jì)衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释道(dào)，看涨(zhǎng)势头集中在一(yī)个领域，因此只有少数几只大型公司的股(gǔ)票引领市场走高。他同时也补充道，市场行为通(tōng)常与(yǔ)增长放缓的(de)经济环(huán)境有关。

　　“这是典型(xíng)的(de)周期后(hòu)期(qī)行(xíng)为，即(jí)随着经济增长开(kāi)始减(jiǎn)速，但并未进入负增长区间，资金就(jiù)会流向更优质(zhì)的股票，并(bìng)且越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经(jīng)济数据开始(shǐ)向收缩的方(fāng)向恶化，投资(一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米zī)者将(jiāng)越来越看空股(gǔ)市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候，当增长(zhǎng)数(shù)据开始进一步减速，向负增长方向滑去时，你往往会看到对(duì)高质量资产的投(tóu)资转向(xiàng)对现(xiàn)金(jīn)的投资。”

　　这就(jiù)意(yì)味着(zhe)，这些大型(xíng)公(gōng)司股价的稳(wěn)定(dìng)可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司面临(lín)更大的风(fēng)险。”

　　上月，美(měi)国券(quàn)商(shāng)BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的(de)观点(diǎn)是，大型科技股一直受益于其他行(xíng)业的抛售，但最(zuì)终一旦(dàn)这(zhè)种轮转结束(shù)，这些指数将相当脆弱。这种分(fēn)散通常发生(shēng)在市场反弹(dàn)的后期。”

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