分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市(shì)场货币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的(de)产品体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提(tí)出了(le)要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人(rén)员及系统配置、投(tóu)资(zī)比例(lì)、交易行为、规模控制(zhì)、申赎管理(lǐ)等多方面(miàn)对(duì)重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的基金管(guǎn)理人提出(chū)了更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业(yè)内人士(shì)指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和(hé)透(tòu)明度(dù)，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对(duì)部分(fēn)追求高收益的投资者造成(chéng)一(yī)定(dìng)影响。此外，预(yù)计全市(shì)场货币(bì)市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品体系(xì)结构布局(jú)、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重(zhòng)要货币市场基金是指(zhǐ)因基金资产(chǎn)规模较(jiào)大或者投资者人数较多、与(yǔ)其他金融机(jī)构(gòu)或者金融产品关联性(xìng)较强，如发(fā)生重大(dà)风险(xiǎn)，可能对资(zī)本市(shì)场和金融(róng)体系产生重大不(bù)利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满(mǎn)足下(xià)列任一条件的，基(jī)金管(guǎn)理人(rén)应当在10个工作日(rì)内主动(dòng)向(xiàng)中国(guó)证监会报告(gào)：基金(jīn)资产(chǎn)净值连续20个(gè)交易日超过2000亿(yì)元；基金(jīn)份额持有人数量(liàng)连续(xù)20个(gè)交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)认定的符(fú)合重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金特征(zhēng)的其他条件(jiàn)。

　　东方财(cá大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思i)富(fù)Choice数据(jù)显示，截至(zhì)2023年一季度末，市(shì)场上共(gòng)有天弘(hóng)余(yú)额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货(huò)币(bì)A三只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘(hóng)余(yú)额宝货币规模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数来(lái)看，截至2022年末(mò)，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货(huò)币持有(yǒu)人达(dá)7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于(yú)规模(mó)超过2000亿元或者投资(zī)者数量大于5000万个(gè)的货币市场基金，监(jiān)管要求更(gèng)加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防(fáng)控与处(chù)置机(jī)制。这将促使基金公司更加注重风险管理和产(chǎn)品合规(guī)性(xìng)，提高产品的透明度(dù)和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》与资(zī)管新规一(yī)脉(mài)相承，都是(shì)为了提升资管机构的风(fēng)险管理能力(lì)，实(shí)现(xiàn)风(fēng)险分散化，防止风险(xiǎn)过度(dù)集中、对金融安全产生不利影响。在提升(shēng)风控水平的前提下，引导高(gāo)收益产品(pǐn)打破(pò)刚兑，高安(ān)全产品(pǐn)收益率回落至与其(qí)风(fēng)险相匹(pǐ)配的合理水平。随着资(zī)管新规的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机(jī)，财(cái)富管理行业百(bǎi)花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了(le)重(zhòng)要货币市(shì)场基金的附加监管要(yào)求，指(zhǐ)出基金(jīn)管理(lǐ)人应当遵循长期(qī)稳(wěn)健(jiàn)的经营(yíng)和投资理(lǐ)念，确(què)保(bǎo)自(zì)身(shēn)投资(zī)研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管(guǎn)理与危(wēi)机应对(duì)等方面的能力水平与重要货币市场(chǎng)基金管理规模(mó)相匹配，不(bù)得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的(de)是，重要货币市场基金(jīn)的基(jī)金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金管理人(rén)的高(gāo)级管理人员、基(jī)金经理(lǐ)等相关(guān)人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直接(jiē)或(huò)者间接与(yǔ)重要(yào)货币市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的投资运作指标方面，也需(xū)要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一(yī)家公司发行的证(zhèng)券市值不得超过(guò)基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金(jīn)托管人(rén)资格的(de)同一商业银(yín)行发行的金融工具占基金资(zī)产净值的比例不得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动(dòng)投资于流动性受限(xiàn)资产的规模合(hé)计不(bù)得超(chāo)过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平(píng)均剩余期限(xiàn)不得超过(guò)90天(tiān)；投资组合的杠杆比例(lì)不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管理方(fāng)面，《暂行规定(dìng)》指出，审(shěn)慎确认大额申(shēn)购申请，避免出现(xiàn)接受单一(yī)投(tóu)资者申购申请后导致其持有份额(é)超(chāo)过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金(jīn)管理人、基金托管(guǎn)人每月从重要货币市场基金的(de)管理费、托管费(fèi)中(zhōng)计(jì)提的风(fēng)险准(zhǔn)备金(jīn)比例不(bù)得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》是(shì)金融(róng)防风险(xiǎn)的重(zhòng)要举措(cuò)。部分货币市场基金规模较(jiào)大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当出现风险事件时，可能会(huì)对金融市场(chǎng)的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定》无(wú)论(lùn)是(shì)从考核机制(zhì)，还是从投资比例、久期、可(kě)变(biàn)现资产的限(xiàn)制，都是为了更高流(liú)动(dòng)性考虑，重要货币市场基金(jīn)防(fáng)范流(liú)动性风(fēng)险的能力将进一步提升(shēng)，将有(yǒu)效防止出现2016年部(bù)分(fēn)货币市场基金类似(shì)的流(liú)动(dòng)性风(fēng)险事(shì)件。

　　制(zhì)定风险应对预案(àn)

　　在重要货币(bì)市场基金(jīn大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思)的风(fēng)险防控和监(jiān)督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也(yě)做出了(le)明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应(yīng)当综(zōng)合(hé)评估重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金各类风险的成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市场主(zhǔ)体共(gòng)同制定合理有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)应对预案(àn)。风险(xiǎn)应对(duì)预案应当(dāng)报中国证监会备案，中国证监会(huì)对(duì)风(fēng)险(xiǎn)应对预案的有效性、合理性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基(jī)金发生重大风险的(de)，由中国证(zhèng)监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管理人及相关市场主体依(yī)据风(fēng)险应(yīng)对预案等对重要货币市场基金实施风(fēng)险处(chù)置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实(shí)施对(duì)于投(tóu)资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管(guǎn)理能力和透明(míng)度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部分投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)，例如可能(néng)会对一些追求高收益的投资(zī)者造成一定(dìng)冲击。此(cǐ)外，新规(guī)可能会导致一些货币(bì)基金(jīn)规模较小的(de)产品退出(chū)市场，投资(zī)者(zhě)需(xū)要注意(yì)选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低(dī)风险偏好(hǎo)的投资者。相对于其他资(zī)管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)，货币市场基(jī)金具有着投资者数(shù)量庞(páng)大，风险偏好较低的特(tè)点(diǎn)。部分规模较大的货币规模基金如(rú)出现(xiàn)风(fēng)险事件，或将对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂(zàn)行规(guī)定》提升了重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的资产安全(quán)要(yào)求，有(yǒu)利(lì)于保护(hù)投资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后(hòu)，货币市场基金的规(guī)范化、标准化、投资(zī)分散(sàn)化、安全化程度将有(yǒu)提升，未来是否在公布的重点货币(bì)基金(jīn)名录内，可能(néng)是(shì)投资(zī)者选择考量的(de)潜在背(bèi)书(shū)因素之一。预(yù)计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人(rén)的(de)产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

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