财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个(gè)方向。

　　“我们(men)现在(zài)对(duì)外输出市场观点会(huì)很谨慎，不再(zài)对外(顶的速度越来越快越叫的原因wài)提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年(nián)接下来的市场大(dà)概(gài)率是(shì)不好做了(le)。”有(yǒu)基金(jīn)公司人士向财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者表示，随着4月底上(shàng)市公司年(nián)报一(yī)季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新能源又(yòu)提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额(é)低于(yú)9000亿(yì)元，近5个交易(yì)日以来，市(shì)场成交(jiāo)额较前期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向(xiàng)资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交易(yì)日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打击了(le)市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等(děng)多股跌(diē)停，有投(tóu)资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人(rén)工智能受难日，纪念人类(lèi)第四次(cì)工业(yè)革命进程中，人工智能行情开启后第(dì)一次(cì)全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外(wài)一条主线(xiàn)中(zhōng)特估方面，中(zhōng)字头(tóu)个股震(zhèn)荡调整，中船科技(jì)跌(diē)停(tíng)，中(zhōng)科(kē)信息跌(diē)超(chāo)10％。反观新能(néng)源(yuán)方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链上没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新能源形(xíng)成了“三(sān)国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的(de)轮番流动，有投资(zī)者表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片(piàn)能不能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及(jí)人工智(zhì)能(néng)板块均出现(xiàn)调(diào)整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随着海外(wài)加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及货币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏(sū)背(bèi)景下，权(quán)益市场(chǎng)整体行(xíng)情预计将继(jì)续向上修(xiū)复(fù)。

　　对(duì)于市场风(fēng)格(gé)，他进(jìn)一步指(zhǐ)出，目前(qián)市场风格阶段(duàn)性可能将(jiāng)更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新能(néng)源、医药(yào)及(jí)中特估等板块(kuài)均有阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看(kàn)，先(xiān)进制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续关注的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数(shù)除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大(dà)消费、大金融等板块首先(xiān)迎(yíng)来了(le)基本面预期修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等(děng)板块也(yě)在人工(gōng)智能等(děng)产业趋势变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低估(gū)值高股息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达(dá)到年内最(zuì)高(gāo)点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚(jù)集，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等(děng)相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在4月(yuè)开始回(huí)调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高(gāo)的(de)投资(zī)者体验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做(zuò)量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的(de)解(jiě)答：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得(dé)头破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是整个龙头(tóu)战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势(shì)股，永(yǒng)远拥(yōng)抱强势(shì)股，即(jí)使亏钱也要亏给(gěi)强势股(gǔ)，追求(qiú)的是(shì)暴(bào)利(lì)。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益(yì)率上(shàng)，此(cǐ)前(qián)翻(fān)倍(bèi)动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的(de)还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港(gǎng)深动(dòng)漫游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化(huà)单(dān)周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过(guò)8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫(màn)游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能延(yán)续周一的(de)强(qiáng)势(shì)。从(cóng)多家公募基金观(guān)点反馈(kuì)来看，不论是从(cóng)基本面、还是估值，新能源的暗黑时(shí)刻(kè)已经过去。新能(néng)源产业自2022年(nián)7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周(zhōu)期(qī)，板(bǎn)块龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经(jīng)十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具备，但是面对(duì)中特估的政(zhèng)策红利与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新能源，比如国(guó)投顶的速度越来越快越叫的原因瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)10％。从(cóng)近一(yī)周回报率首尾基金来看(kàn)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一(yī)份(fèn)某公募(mù)基金(jīn)交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢(màn)复(fù)苏中，还(hái)没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处(chù)于相(xiāng)对真空期，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金(jīn)合信首(shǒu)席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是(shì)大概率市(shì)场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是(shì)一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收(shōu)获的(de)阶段，投资(zī)者需要(yào)多一(yī)点(diǎn)耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继(jì)续对一(yī)季(jì)报(bào)定价，短期(qī)市场(chǎng)的核心(xīn)矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会(huì)，但是短(duǎn)期游戏传媒(méi)和(hé)中(zhōng)特估与其(qí)他板块分化(huà)较为(wèi)极(jí)致，也是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短(duǎn)期可能(néng)的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投(tóu)资(zī)者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略的整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化(huà)，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份(fèn)国内服务业和消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我国(guó)经济运行总体延续修(xiū)复的(de)态势、但修复的基础仍(réng)需继续巩(gǒng)固。货币(bì)政策(cè)依(yī)然延续前(qián)期稳(wěn)健(jiàn)偏(piān)宽松的基调(diào)，流(liú)动性也(yě)维持合理充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场对央(yāng)行后(hòu)续采(cǎi)取降息操作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年(nián)，或可适当关(guān)注受益“一带(dài)一路”政策的概(gài)念板块(kuài)的机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场人(rén)士表示不(bù)必过(guò)分(fēn)悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金(jīn)大搬(bān)家和经济复(fù)苏(sū)的(de)大趋势(shì)下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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