5月12日晚间，江铃汽车(chē)公(gōng)告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而(ér)此前(qián)约定的(de)交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格(gé)接手(shǒu)的资产，不(bù)过原计划在重卡行(xíng)业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此(cǐ)背上了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度(dù)超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易终(zhōng)止，也意(yì)味(wèi)着江铃汽车前(qián)后耗了两年(nián)的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以失(shī)败告终。

　　审批(pī)未在约定时(shí)间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价(jià)格，通过(guò)山西省产权交易市场公开挂(guà)牌(pái)方(fāng)式，出售(shòu)全资(zī)子公司江(jiāng)铃重汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重(zhòng)汽对接盘方(fāng)开出了(le)要求：1、世界(jiè)500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上(shàng)述(shù)股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交(jiāo)易股权出售征(zhēng)集(jí)到(dào)一名意向(xiàng)受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交(jiāo)易规则支付了保证吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方经协商一致(zhì)，就出售交(jiāo)易股权(quán)签署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就目标股权(quán)支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔(bǐ)交易(yì)需要获得国资管(guǎn)理(lǐ)有权单位(wèi)的批准，但由于交易所(suǒ)需的(de)政府(fǔ)审批事(shì)项未(wèi)能在约定的时(shí)间内完成，项目双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗(hào)时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运(yùn)颇为坎坷，此(cǐ)次(cì)交(jiāo)易(yì)已经是其(qí)历(lì)史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山西(xī)省汽车(chē)工业集团。作为(wèi)一(yī)家(jiā)老牌(pái)国营(yíng)企(qǐ)业，该公(gōng)司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营(yíng)不善陷入(rù)发展困境，在2007年第(dì)一次被(bèi)重组(zǔ)。中国(guó)兵器装备集团(tuán)及中国长安汽车集团(tuán)有(yǒu)限公司(sī)，将太(tài)原重汽重组为太(tài)原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年(nián)的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却(què)对太(tài)原重汽(qì)产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太(tài)原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商用(yòng)车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产(chǎn)10万辆(liàng)重(zhòng)型载(zài)货车、10万台发动机(jī)的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和(hé)客户洞(dòng)察(chá)不足(zú)，经(jīng)营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的(de)销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等头部企业的(de)单(dān)月(yuè)销量(liàng)，就已超过(guò)江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)几年(nián)的销(xiāo)量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后(hòu)，江铃(líng)汽车不再披露(lù)有关江铃(líng)重卡的销量数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽(qì)俨(yǎn)然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车(chē)相(xiāng吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌)关业务累(lèi)计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重(zhòng)汽(qì)总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于(yú)资(zī)不(bù)抵(dǐ)债(zhài)的(de)状态。因(yīn)此，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举(jǔ)动(dòng)的主要(yào)目的是降低江铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸(xī)引外(wài)部投资进入(rù)，利(lì)于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年(nián)来日子也(yě)不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年(nián)内，其实现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年(nián)这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这(zhè)几乎(hū)撑起(qǐ)了(le)其当年(nián)的净(jìng)利润。而扣除(chú)非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的(de)扣非归母净利润分别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)现金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今(jīn)年(nián)一(yī)季度，这一科目仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)，江(jiāng)铃汽(qì)车营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期上升4.06％，其归(guī)母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃(wò)接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重(zhòng)汽(qì)这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此次也表示(shì)，江吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停(tíng)生产(chǎn)和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来公司(sī)仍将(jiāng)继续积(jī)极推进江铃重汽的(de)重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称。

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