本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细(xì)看看(kàn)就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工服(fú)务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路(lù)产(chǎn)业(yè)发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略，拟引进国(guó)际知名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发，利(lì)润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那(nà)一(yī)档(dàng)，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人(rén)感(gǎn)觉(jué)比如几个国(guó)企医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还(hái)是估(gū)值(zhí)），不关(guān)注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精密(mì)狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布(bù)模头产品(pǐn)的(de)设计、研发(fā)和生产及(jí)涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布(bù)是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段工序(xù)的核心环(huán)节(jié)，目的(de)是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂(tú)布(bù)、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的(de)一块市场，天花板非常低(dī)，公司(sī)未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月(yuè)，总(zǒng)部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感和(hé)传输(shū)应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的(de)制造商(shāng)。中芯集成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延(yán)伸(shēn)到(dào)模组封装，为国(guó)内(nèi)外客户提供一站式代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的(de)半(bàn)导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非(fēi)常高(gāo)，因此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容(róng)易快熬出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰在22年(nián)结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显然是(shì)要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公(gōng)司(sī)大得多(duō)，且公司过(guò)于(yú)依(yī)赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库(kù)、迪(dí)卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下(xià)滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到，下游服(fú)装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域(yù)，为客户(hù)提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云(yún)服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程(chéng)技术(shù)服务及地理(lǐ)信息技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计(jì)、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是(shì)一家为智能(néng)手机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务为射频(pín)前端芯(xīn)片及模组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计(jì)能(néng)力，产品系(xì)列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提供黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月无(wú)线通信射频前(qián)端发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛(máo)利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在(zài)风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要(yào)从(cóng)事防(fáng)空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务(wù)的国家级(jí)高新技术和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国(guó)内军方(fāng)客户(hù)和(hé)军工集(jí)团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品综合服(fú)务提供商，主要(yào)为移(yí)动互联网相关场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关(guān)场景提供(gōng)物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案(àn)及(jí黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月)云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服(fú)务(wù)及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈(yíng)利模(mó)式是获得购(gòu)销差价(jià)或服(fú)务(wù)佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入(rù)超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和(hé)其(qí)他通用流(liú)量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互联(lián)网流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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