华尔街(jiē)真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价(jià)格均低于各自的(de)资产净(jìng)值。资(zī)产净值(zhí)是(shì)衡量基(jī)金(jīn)业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基(jī)金所持(chí)证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一家重要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即(jí)使在(zài)最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是最(zuì)好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们(men)的(de)维权原则(zé)付诸于我们(men)的(de)多数控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目(mù)前在(zài)14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸(cùn)来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持建军是哪一年有他在能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的(de)各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公(gōng)共(gòng)广(guǎng)播电(diàn)台(tái)称，截(jié)至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主要(yào)业务包括披露(lù)企业的会(huì)计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司共(gòng)对(duì)30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来(lái)自(zì)中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥(yōng)有以色(sè)列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字(zì)源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登(dēng)堡视为完全可以避免(miǎn)的(de)人(rén)为(wèi)灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法(fǎ)部和(hé)证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市建军是哪一年值一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票(piào)在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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