踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧(ba)等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担(dān)心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股(gǔ)东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不(bù)到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其(qí)重(zhòng)要(yào)投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有(yǒu)三个出现不同程度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及对联营企业投(tóu)资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练(liàn)AI大(dà)模型上有天然(rán)优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的(de)看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六(liù)零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增加。截(jié)至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季(jì)度(dù)末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示(shì)，一季度(dù)“北京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发(fā)助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度(dù折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗)均价计套现(xiàn)金(jīn)额(é)也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首次把其投资企业(yè)、造车新势(shì)力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿(yì)元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六零私(sī)募(mù)基金拟(nǐ)将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关(guān)协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的(de)投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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