今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行(xíng)业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算(卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗suàn)力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出(chū)现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的(de)仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主(zhǔ)要(yào)布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的(de)国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报(bào)之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模(mó)暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投(tóu)研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用于(yú)设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技(jì)术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股在(zài)一季度(dù)退出(chū)兴全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季(jì)度(dù)除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)一季报(bào)的披(pī)露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来(lái)看，一季(jì)度末该(gāi)基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了(le)信息(xī)技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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