为了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露(lù)的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目(mù)的是，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东(dōng)名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土(t异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写ǔ)账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性(xìng)及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户(hù)的(de)控制关系(xì)、委托理财关系等提(tí)出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多(duō)个(gè)环(huán)节(jié)实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资(zī)金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基(jī)础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七(qī)十七(qī)条第一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广代持(chí)，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不(bù)存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因(异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告(gào)知上市公司(sī)上述(shù)持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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