财联社4月(yuè)28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基金(jīn)2023年(nián)一季报披(pī)露完成，多位知名(míng)基金经(jīng)理大幅调仓(cāng)换股的动向和(hé)投资(zī)方(fāng)向也(yě)浮出水面(miàn)。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤大幅加(jiā)仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)，刘彦春则加仓海康威视(shì)、美的(de)集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份、中际(jì)旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖的(de)葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山(shān)办公、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另(lìng)一面(miàn)，一些专(zhuān)注长期成长价值的基金经理仍坚守新能(néng)源，如曾经的公募冠(guān)军(jūn)刘格菘(sōng)。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛(sài)道，究竟是应(yīng)该(gāi)与(yǔ)其共舞(wǔ)，还是不为所(suǒ)动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调(diào)仓换股，可见(jiàn)越(yuè)来(lái)越多的(de)基金经理选择了前者(zhě)。“不买(mǎi)AI就是等死，追买AI可能是找(zhǎo)死，横竖(shù)都是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险中求呢”，是(shì)行业心态的生动写照。

　　光大证券统计数据也证(zhèng)明(míng)了这一(yī)点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的(de)计算机和(hé)通信行业。截至(zhì)2023年(nián)3月31日，主动偏股(gǔ)基(jī)金重(zhòng)仓股在TMT板块配(pèi)置市值4707亿(yì)元，一(yī)季度大幅(fú)提(tí)升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛兰在(zài)内(nèi)，众(zhòng)多(duō)知名基金经理布局AI。具体来看(kàn)，中(zhōng)欧(ōu)阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)混合一季度大手(shǒu)笔新(xīn)进中芯国际(jì)、上海电影(yǐng)，其(qí)中前(qián)者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万股。其所管(guǎn)的(de)另一只中欧研究(jiū)精(jīng)选混(hùn)合一(yī)季度(dù)新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起(qǐ)点混(hùn)合一季(jì)度新(xīn)进中(zhōng)芯国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的(de)仓位从0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中也(yě)能看(kàn)出葛兰的人工智能投资方向——从AI上游的芯片(piàn)、到算(suàn)力(lì)以(yǐ)及终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一(yī)斑而知全豹，葛兰(lán)的操作只是公(gōng)募基金经理加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位知名基(jī)金经(jīng)理调(diào)仓(cāng)动向可以看出，大家(jiā)都(dōu)纷纷(fēn)“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶梁柱(zhù)”的周(zhōu)蔚文也在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横(héng)空出世(shì)，海外大(dà)模型(xíng)以及相(xiāng)关(guān)人工智能的产业趋势受(shòu)到市(shì)场关注，并很快扩散到(dào)国内(nèi)产(chǎn)业界，市场聚焦于上(shàng)游算力(lì)、传输和下(xià)游运用，在经济复(fù)苏相对温和的情景下(xià)，计算(suàn)机(jī)、通(tōng)讯、传媒、电子行业(yè)受到各(gè)方资(zī)金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达电影新入他所管理(lǐ)的(de)中欧新(xīn)趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了(le)立讯精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧明(míng)睿新常(cháng)态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)等AI热(rè)股均(jūn)为新(xīn)晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他(tā)也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子板(bǎn)块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，此前招商(shāng)证(zhèng)券研报称，从历史上(shàng)来看，30％是主(zhǔ)动偏股公募基(jī)金大类行业配(pèi)置比例一个(gè)很重要(yào)的临界值，往(wǎng)往(wǎng)预示(shì)着某个(gè)板块进入过(guò)热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主动偏(piān)股公募基(jī)金对TMT配比明显(xiǎn)提升(shēng)至20.26％，但(dàn)与临(lín)界值尚存安全距离。从这(zhè)点看(kàn)，基金经理对于TMT来(lái)说仍(réng)称不上“抱团(tuán)”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风(fēng)”的另(lìng)一(yī)面，仍有(yǒu)一部分仍(réng)坚守新能源，也有一(yī)部分试图低(dī)位(wèi)捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格(gé)菘。据了(le)解(jiě)，广(guǎng)发基(jī)金(jīn)成(chéng)长团队对(duì)新能源的钟爱业(yè)内(nèi)闻名，最(zuì)新披露(lù)的(de)一季(jì)报中也(yě)证实(shí)了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双(shuāng)擎升级(jí)，从其十(shí)大(dà)重仓股来看，前五大重仓(cāng)股的占比均(jūn)超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳(ào)科(kē)技、阳光电源、亿纬锂能、隆(lóng)基绿能，圣邦股份，均属于(yú)新(xīn)能(néng)源概(gài)念股。除此(cǐ)之外，他还仍加(jiā)仓了天合光能(néng)、荣盛石(shí)化等个股(gǔ)，且新晋晶(jīng)科(kē)能源为十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在(zài)一(yī)季报表达了仍对新能源保持信(xìn)心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观(guān)，投资中相信(xìn)基本(běn)面优秀和增量价值积累的(de)公司(sī)。经过调(diào)整，行业(yè)估值(zhí)水平已在历(lì)史低位，产业(yè)链的变化在市(shì)场定价中未(wèi)被充分认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远(yuǎn)成长价值混合前十大(dà)重仓(cāng)股分别为中国移动、宁德时代、三安光电(diàn)、通(tōng)威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东(dōng)方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物(wù)、新(xīn)宙邦。对比去年年(nián)底该基金增持了(le)宁德(dé)时(shí)代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得(dé)关(guān)注的(de)是(shì)，加(jiā)仓幅度最多的是光(guāng)伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银(yín)华(huá)心怡混合鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号(hé)也加(jiā)仓了(le)新(xīn)能源，如晶(jīng)科能源(yuán)、锦浪(làng)科(kē)技、东(dōng)方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提到了新(xīn)能源板块的(de)一(yī)些风(fēng)险(xiǎn)点(diǎn)，这(zhè)些风(fēng)险(xiǎn)点在经过大(dà)半年的消(xiāo)化(huà)后，在这个估(gū)值(zhí)分位以及股价(jià)位置下(xià)，我们认为新能源板(bǎn)块的(de)风险因素已(yǐ)经充(chōng)分释放，目前(qián)这个时间(jiān)段，新(xīn)能(néng)源非常具有吸引力(lì)。在一(yī)季(jì)度我们对于电动车(chē)、光伏(fú)、储能、海风的(de)一(yī)些(xiē)标的(de)，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他认为，“太阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜(xiān)事(shì)，过(guò)度(dù)的(de)热情在(zài)某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经(jīng)理(lǐ)在(zài)AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒(héng)在接受财联社(shè)记者采(cǎi)访时(shí)提(tí)到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口(kǒu)，他选择会在全市(shì)场(chǎng)做行业轮动(dòng)，在操(cāo)作(zuò)上绝(jué)对(duì)不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自(zì)己看(kàn)好(hǎo)的行(xíng)业，你重仓押进去，不确定性(xìng)来(lái)的时候，无论是基金经(jīng)理个人还是投资者，其实都是无法承(chéng)受的。所以，任何一个(gè)行业，即使你再看好，也要控(kòng)制持有(yǒu)比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德(dé)基金的王(wáng)崇一季报表示暂时无法(fǎ)预(yù)测其(qí)兑(duì)现节(jié)奏和时间，短期内也很难在A股(gǔ)找到明显(xiǎn)的受益(yì)标的，就(jiù)没有(yǒu)参(cān)与。不过他也认为这些股票的估值体系还在(zài)合理接受范围内。

　　极(jí)致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述(shù)分析(xī)可知，今年一(yī)季(jì)度仍(réng)有(yǒu)不(bù)少(shǎo)基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势将(jiāng)如何？

　　一部分市场(chǎng)人士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片(piàn)、服务(wù)器以及(jí)光模(mó)块等细分赛道将(jiāng)陆续(xù)迎来基本面的确认，中微观层面上尚有空间(jiān)，估值修复(fù)尚未结束，个股上(shàng)是找机会(huì)的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对(duì)AI关注度持(chí)续高(gāo)企，上一轮行情(qíng)催化主要集(jí)中于大(dà)模(mó)型的突(tū)破进展；而4月以(yǐ)来，我们观察到各(gè)个领域的应用厂商(shāng)正加速AI融(róng)合(hé)应用产品(pǐn)的研发和发(fā)布，其中办公场(chǎng)景进展相对较(jiào)快，我们预计5月之后(hòu)将进入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在(zài)应用、算力、模型三层中建议投(tóu)资者优先(xiān)关(guān)注应用层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董(dǒng)承(chéng)非也看好相关板(bǎn)块(kuài)，他认为(wèi)，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之(zhī)后(hòu)是消费(fèi)的时代，但未来10年(nián)，最牛的资(zī)产是(shì)科技。他(tā)坦言(yán)，自己(jǐ)目前重仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后续或有(yǒu)波动(dòng)或(huò)调(diào)整。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)证券(quàn)策略首席分析师(shī)陈果，在A股二季(jì)度投资策略(lüè)会上提到(dào)“今年大(dà)概(gài)率(lǜ)还是一(yī)个偏成长风格占优(yōu)，尤其(qí)是很(hěn)多科(kē)技股(gǔ)在过去几年其实没有太(tài)多的表现。以前(qián)我(wǒ)们讲茅指(zhǐ)数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很(hěn)长(zhǎng)时间没有太多表现。今年(nián)要推动数字经济(jì)，今年半(bàn)导体周期要见(jiàn)底，本身今年科技股的机会是可以期待(dài)的(de)”。

　　不过，他(tā)也(yě)提醒道，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季度可能(néng)会有一些波动。AI现在还是主题(tí)投资阶段不太(tài)适合(hé)大多数的投资者，不适合在这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研报(bào)中(zhōng)判(pàn)断，本轮(lún)AI板块已进(jìn)入第(dì)一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移(yí)动互(hù)联网+”行情节奏(zòu)，预计本轮后续调(diào)整时长(zhǎng)与幅度有限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢(féng)低布局有望(wàng)率先实现业绩兑现的环节，即满足(zú)“自(zì)身(shēn)产业(yè)周期向(xiàng)上+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计(jì)算机、传(chuán)媒、通信。

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