五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了(le)第一共和银行(xíng)，这(zhè)是本(běn)轮美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)中(zhōng)第(dì)四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第(dì)二(èr)大的(de)破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和银(yín)行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升(shēng)，银(yín)行的经营将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点(diǎn)，美(měi)国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，避免政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违(wéi)约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日(rì)，美(měi)国国(guó)会众议院(yuàn)投票通过债务(wù)上(shàng)限法案。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债务(wù)上(shàng)限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法案(àn)规(guī)定，联(lián)邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问(wèn)题上(shàng)分(fēn)歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系(zhǎng)耶伦(lún)当(dāng)地时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员，她(tā)在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历(lì)史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一(yī)次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美(měi)国去(qù)年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当前美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自(zì)2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第一季度韩(hán)国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一(yī)个人掌握(wò)的实时全球(qiú)经济数据可能(néng)比任何人都多(duō)，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减支出又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前(qián)全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经(jīng)结束(shù)了。从月线来(lái)看，标普指数是大(dà)级(jí)别的(de)B浪平(píng)台型(xíng)反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系(yù)示(shì)见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预(yù)计(jì)3月(yuè)低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最终则很可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可(kě)看作是(shì)C3浪(làng)，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也不会距离太(tài)远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而(ér)言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危(wēi)机本轮早就该爆发的(de)，但由于美(měi)联储的无(wú)限量QE，危机被一再推(tuī)后。但(dàn)该来的总会来，大(dà)放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济(jì)新秩序(xù)。百年大(dà)变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机(jī)在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最(zuì)终却发(fā)现它还(hái)是没(méi)有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都(dōu)相信超(chāo)越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样去等待(dài)它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤(shāng)口的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却(què)醒了。你会静默，手握(wò)着星(xīng)火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来(lái)过(guò)，一(yī)次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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