芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影(yǐng)响青年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解为青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的(de)青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带(dài)来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经(jīng)济(jì)复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是(shì)失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄群体中这一(yī)比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一(yī)大(dà)失业(yè)原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一(yī)比例在其(qí)他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度(dù)也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人(rén)口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要(yào)研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是(shì)国民(mín)经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳(nà)青年就(jiù)业的(de)比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育(yù)年限，来(lái)计(jì)算(suàn)各行业的知(zhī)识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限基本一致(zhì)，即(jí)青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年(nián)失业比例（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人(rén)数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今年(nián)一(yī)季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信息(xī)技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流(liú)向知识密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的(de)生(shēng)活性(xìng)服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学(xué)教育(yù)的(de)青年(nián)失业人口而(ér)言，这(zhè)些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我国(guó)开始(shǐ)步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期(qī)下降通(tōng)道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从(cóng)分母端(duān)推升(shēng)青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来(lái)自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bi偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧é)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也(yě)会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本(běn)科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人(rén)初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个(gè)前(qián)置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时(shí)，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告(gào)如(rú)无(wú)特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的(de)分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不(bù)计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳(nà)入就(jiù)业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七(qī)普后(hòu)次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍(réng)然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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