本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批(pī)，工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基(jī)金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业(yè)的(de)高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)盈利(lì)面达99％，净(jìng)女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是(shì)市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数(shù)量(liàng)外，后续(xù)北交所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交(ji女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作āo)所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进(jìn)一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来(lái)看，去(qù)年四(sì)季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特(tè)新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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