今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了(le)全行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开(kāi)了(le)基金经战狼3什么时候上映？理的观(guān)点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zu战狼3什么时候上映？ì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而(ér)华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年(nián)底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年(nián)三、四(sì)季度基(jī)本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外(wài)一只基(jī)金诺安(ān)成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季度(dù)都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的(de)制(zhì)裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基(jī)础的(de)解决(jué)方案，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业在内的(de)四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和(hé)路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季(jì)报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出(chū)前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏(sū)预(yù)期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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