美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包(bāo)括资产(chǎn)出(chū)售，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分(fēn)业务。该行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑(lǜ)包括出(chū)售在内(nèi)的战(zhàn)略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月(yuè)以来(lái)已经(jīng)增(zēng)长，在第(dì)一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关(guān)于(yú)该行磋商出售资(zī)产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行(xíng)危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行(xíng)委员(yuán)会就近(jìn)期大型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是导致破产(chǎn)的(de)主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银(yín)行有非常(cháng)独特(tè)的商业(yè)模式，硅谷银(yín)行专注(zhù)于(yú)资本(běn)密集型(xíng)的科技(jì)以及生物(wù)医学初创企业(yè)；第一(yī)共和银行集(jí)中于财富(fù)管理(lǐ)；而签名银行则有大量(liàng)的数字(zì)资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确(què)将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他们担(dān)心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和(hé)议员(yuán)们也表示(shì)，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美(měi)国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天银(yín)行股大幅波动背后(hòu)存在“市场操(cāo)纵”的可(kě)能(néng)性(xìng)，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行面临(lín)的做(zuò)空压力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地(dì)区(qū)银行(xíng)获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴于地区银行(xíng)基(jī)本(běn)面(miàn)强劲(jìn)且资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活动(dòng)增加和股市波动已引起(qǐ)官员及(jí)监管机构越(yuè)来越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示(shì)，在美国银行(xíng)体系(xì)动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的(de)美国人担心他们(men)在银行(xíng)或其他金融机构账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担(dān)心自己的(de)钱(qián)，其中19％的(de)人(rén)为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并(bìng)未在银(yín)行(xíng)业较为平(píng)静(jìng)的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据显示(shì)，在(zài)危(wēi)机得到(dào)解决后，人们对存(cún)款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明对存款安全的(de)高(gāo)度担(dān)忧可能并非(fēi)美国人(rén)的(de)常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无(wú)人(rén)机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭(xí)击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一(yī)架无人机撞击了(le)该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无(wú)人(rén)机(jī)袭击，导致一(yī)储(chǔ)油罐发(fā)生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没有造成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和存款机制(zhì)利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过(guò)专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于(yú)2008年(nián)大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原油7月(yuè)合(hé)约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的影响，原油市场(chǎng)自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多(duō)体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点，市场对连续加息(xī)对经(jīng)济造成影响(xiǎng)的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期(qī)美(měi)国再度出现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市下(xià)滑，原油作(zuò)为大宗商品(pǐn)代表受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化(huà)工组组长于(yú)芃(péng)森(sēn)说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分析师(shī)高健告诉期货(huò)日报记者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观(guān)集中避险，主要还是(shì)与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国(guó)债务上限问(wèn)题(tí)仍(réng)未(wèi)解决，市(shì)场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对(duì)此发布(bù)的一份评估文(wén)件(jiàn)警告称(chēng)，如(rú)果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果，在三(sān)种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状态(tài)，对股市和商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析(xī)称(chēng)，目(mù)前美国(guó)银(yín)行问题再次(cì)出现，叠加(jiā)债务上限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层(céng)面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前(qián)的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成周(zhōu)度级(jí)别的拉升行(xíng)情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产(chǎn)将会出(chū)现(xiàn)类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的(de)关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前(qián究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化(huà)分析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业(yè)以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济(jì)难(nán)以获(huò)得动能。叠加美国(guó)就业(yè)市场(chǎng)招(zhāo)聘(pìn)步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风险(xiǎn)正(zhèng)在(zài)上升。而(ér)在(zài)此次(cì)美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美(měi)联储(chǔ)致(zhì)力于(yú)实现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停(tíng)止加息取决(jué)于数据(jù)。美(měi)联(lián)储将(jiāng)从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货币政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带(dài)来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大(dà)，美联(lián)储或将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归(guī)宽松(sōng)。目前市场的关注点在(zài)于(yú)美联储是(shì)否会(huì)在接下来的(de)议息(xī)会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次(cì)宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本(běn)面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的(de)表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从(cóng)基(jī)本面看(kàn)，短期原(yuán)油尚(shàng)不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存(cún)减少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市(shì)场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入(rù)“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽(suī)然实(shí)际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度(dù)进(jìn)入供小(xiǎo)于(yú)需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖(mài)情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为(究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷wèi)主，价格的突破上行仍需(xū)其他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认(rèn)为，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡格局(jú)，价(jià)格向下(xià)逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主要(yào)看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现(xiàn)周线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看(kàn)不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本(běn)全(quán)部落地，后期将不再(zài)存在加(jiā)息(xī)对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美联(lián)储连(lián)续(xù)大幅加息后对(duì)市(shì)场的影响仍需一段(duàn)时(shí)间(jiān)观察，情绪(xù)的(de)底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺(wàng)季即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会(huì)支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入(rù)一段时(shí)间的(de)振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥(lì)青期货假期(qī)后首(shǒu)个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍(shào)，相较原油(yóu)而(ér)言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美(měi)国的问题(tí)依然存(cún)在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本(běn)端原(yuán)油(yóu)价格(gé)下跌带(dài)来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高(gāo)位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发(fā)力，叠加(jiā)终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期(qī)货能化分(fēn)析师董丹丹表示(shì)，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供(gōng)应端总计划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥(lì)青(qīng)生产供应造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配额(é)炼(liàn)厂沥青(qīng)生产或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本(běn)装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青(qīng)生产，华(huá)北部(bù)分地炼(liàn)维持停产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加(jiā)，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的(de)问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预期(qī)，后(hòu)续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需仍处于季(jì)节性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求(qiú)仍(réng)没有较好的(de)表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路(lù)需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求(qiú)一般。5月(yuè)份(fèn)基建乐(lè)观预期(qī)仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施(shī)工项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求会继(jì)续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近(jìn)期(qī)沥(lì)青价格(gé)波动的主要(yào)逻(luó)辑在于成(chéng)本(běn)端(duān)原(yuán)油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以及(jí)衰退(tuì)预(yù)期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润或将有所(suǒ)增长。另(lìng)外究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷，沥青总(zǒng)体库(kù)存持续累积(jī)，但仍处历史偏低水平(píng)，加(jiā)之(zhī)天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备(bèi)施工(gōng)条件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多(duō)裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫(cuò)，主力合(hé)约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下跌是PX调(diào)油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上(shàng)升以(yǐ)及聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对(duì)PTA的负反馈造成(chéng)的(de)。而假期期间宏(hóng)观事(shì)件的扰动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者(zhě)，由(yóu)于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需(xū)求(qiú)负反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局(jú)将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹(dān)丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下旬的(de)低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同时(shí)，全球汽油(yóu)裂解价差开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调油需(xū)求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国(guó)内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等(děng)有检(jiǎn)修计(jì)划(huà)，但由于高加工差下装置(zhì)开工较为(wèi)积极(jí)，实(shí)际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东石化(huà)和(hé)英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示(shì)，目前来(lái)看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入(rù)4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在(zài)提(tí)前备(bèi)货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存(cún)较高，需求(qiú)饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳(wěn)情况及(jí)调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实(shí)质发生。若原(yuán)油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预(yù)期的前(qián)提(tí)下(xià)，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯端开(kāi)工(gōng)下滑的利(lì)空(kōng)可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下(xià)游的(de)织造、加弹开工率也出现了周度回升(shēng)的态势。最大(dà)的利空因素在于(yú)PX与(yǔ)石脑油价差(chà)的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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