金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的(de)日(rì)本股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在(zài)不断挑(tiāo)战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都(dōu)黯(àn)淡(dàn)收场，但(dàn)是似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至(嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思zhì)今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对(duì)于为何(hé)在这个时点，不断增持日(rì)本(běn)股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能(néng)够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解(jiě)决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世(shì)民拜访(fǎng)了日(rì)本首(shǒu)相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在(zài)日本一举嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日本东京(jīng)的还(hái)有美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘(yuán)政治(zhì)格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发(fā)生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国(guó)际地缘政治格(gé)局巨变。在新(xīn)的地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速(sù)期，这背后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的(de)大(dà)背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直(zhí)到(dào)新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大商社也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己的确(què)被低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部(bù)出炉。5大商(shāng)社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面发生的(de)变化，日本监管层的助推也是一股不(bù)容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价(jià)值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提(tí)高企业价(jià)值和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高(gāo)盛(shèng)也出来高喊日本可(kě)能正接近十年(nián)一(yī)遇(yù)的牛市。至于日本股市未(wèi)来将(jiāng)走向何方，一切(qiè)将由时间(jiān)给出答案吧。

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