5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国(guó)内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构之一，景林(lín)的(de)动向受到了市场广泛的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林(lín)资产整(zhěng)体持仓(cāng)规(guī)模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在美股市场(chǎng)持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十大(dà)持(chí)仓标的在总(zǒng)市值中(zhōng)的占比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建(jiàn)仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度前五(wǔ)大卖(mài)出(chū)标的包括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资产美(měi)股持仓(cāng)前十大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美(měi)股头号重(zhòng)仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对(duì)比(bǐ)，景林资产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度(dù)持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增持(chí)拼(pīn)多多。2022年二季度(dù)增持拼多(duō)多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万(wàn)股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林(lín)资(zī)产在(zài)此前“越跌越买”的(de)策略奏(zòu)效后，或(huò)许在股价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓(cāng)的英伟达，空降前十大(dà)重仓股第(dì)七(qī)位，一(yī)口气买入(rù)32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持(chí)仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年以来英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教(jiào)育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数据显示，截(jié)至今年一(yī)季(jì)度末，景林资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资(zī)产一季度还建(jiàn)仓了(le)好未来(lái)，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育(yù)个股股价均(jūn)处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全(quán)行业来看，不(bù)同年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力挖掘、提升综(zōng)合(hé)能力等。双(shuāng)减政策(cè)推行之后(hòu)，目前行业政策(cè)环(huán)境趋于(yú)稳定，但过(guò)程中(zhōng)很多公司退(tuì)出离开(kāi)，使(shǐ)得(dé)行业竞争格局(jú)趋缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年(nián)积大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗累(lèi)的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个(gè)别(bié)头部企业在K9学科之外(wài)的教育领域业务基(jī)础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复(fù)增长，同时(shí)素质教育、直播电商业务(wù)等新(xīn)业务成为新的增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且公司的(de)利(lì)润和现金流(liú)稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当(dāng)时的估值下(xià)有(yǒu)足(zú)够的安(ān)全边际。在(zài)过去几个(gè)季度的财报(bào)中，我们看到(dào)了相关的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但(dàn)是标的选择似(shì)乎(hū)与(yǔ)景林资(zī)产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，高毅资产持有(yǒu)新东(dōng)方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去年底减仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而(ér)一(yī)季度高(gāo)毅资产(chǎn)大举买(mǎi)入近156万(wàn)股好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线(xiàn)也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便(biàn)开始(shǐ)持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观数据(jù)信息罗列，不(bù)构(gòu)成任(rèn)何(hé)投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前连(lián)续24个(gè)交易日成交(jiāo)额超万亿(yì)元阶段纪(jì)录(lù)，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时，市(shì)场成(chéng)交量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观点认(rèn)为，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发布的(de)金融(róng)数据大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的(de)异常，因而与往年相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而(ér)今年(nián)4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要(yào)原因(yīn)。而企业(yè)中长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同(tóng)比多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月(yuè)同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券(quàn)的(de)点评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率先(xiān)下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要因为(wèi)今(jīn)年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压力很(hěn)大，一直在压降票据等低效资产，对分行(xíng)收(shōu)票(piào)额度(dù)控(kòng)制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬(xún大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗)票据已经快(kuài)要接近(jìn)零利率了，信(xìn)贷再度出现深度(dù)负增长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观(guān)。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的(de)信(xìn)号出现(xiàn)，而这可能还(hái)需(xū)要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博(bó)弈的背景不改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和中特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这(zhè)边，在(zài)未有增量资金进场的(de)情况之下(xià)，再想继续向(xiàng)上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大(dà)跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大(dà)谈公(gōng)募基金经理的(de)难处，在(zài)业绩(jì)和投(tóu)资信(xìn)仰(yǎng)之间无(wú)法两全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰当(dāng)下市场(chǎng)投机之风大(dà)盛，认为当下市(shì)场(chǎng)交易(yì)机制应要有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一(yī)个人(rén)的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公(gōng)募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上大热的人(rén)工智能，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大(dà)海”，根本不符(fú)合他(tā)们的机(jī)构(gòu)审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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