踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.5嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思4％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。三六零(líng)同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至(zhì)3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光(guāng)了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏(kuī)

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告(gào)及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市(shì)回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业(yè)收(shōu)入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下(xià)滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年(nián)份(fèn)均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业收入下降及对(duì)联(lián)营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回调(diào)，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年报(bào)和一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一(yī)股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来(lái)股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大(dà)股东(dōng)却在(zài)逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村(cūn)资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财(cái)报(bào)，也首(shǒu)次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三(sān)六(liù)零此前(qián)公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思)曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协(xié)议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对外投资进(jìn)展》公告(gào)显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进(jìn)一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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