“非农(nóng)之(zhī)夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数美国(guó)劳工(gōng)部(bù)数(shù)据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估(gū)计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳(tiào)水，收益率拉升，对利率前景更敏感的两年期美债(zhài)收(shōu)益(yì)率(lǜ)日内升幅(fú)扩(kuò)大到10个基(jī)点以(yǐ)上(shàng)；美area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数(měi)元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱(tuō)两周低位。互换合约定价显示，投(tóu)资(zī)者预期的(de)美联储(chǔ)7月加息几率增加(jiā)，预计未来两(liǎng)次会议期间将(jiāng)加息25个基点，6月(yuè)加息的几率不到(dào)50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开(kāi)，早盘均曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平(píng)均(jūn)指数涨(zhǎng)超(chāo)740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近(jìn)1.7％，纳(nà)斯(sī)达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月(yuè)30日鲍(bào)威尔讲话(huà)暗示12月放缓加(jiā)息当(dāng)天以来(lái)最大收盘涨幅(fú) 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日苹果一季报(bào)公布次日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标普均创去年4月(yuè)以来收盘新高(gāo)。

　　国(guó)际原油盘中涨近3％，美(měi)油继续脱离(lí)两个(gè)月(yuè)低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅(fú)，和布油(yóu)均三(sān)周来(lái)首次累跌，市场焦(jiāo)点转(zhuǎn)向本周(zhōu)末(mò)的OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在美元和美债收(shōu)益率反弹的打(dǎ)击下持续下(xià)行，创(chuàng)两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析师徐颖(yǐng)表(biǎo)示，就5月新增就(jiù)业人数而言，美国劳动力(lì)市场存(cún)在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的(de)19万人，同时(shí)4月非农从25.3万(wàn)上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年至今平(píng)均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新(xīn)增(zēng)就业主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务(wù)（+6.4万），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万），信(xìn)息行(xíng)业就业(yè)人数(shù)减少，私人服务行(xíng)业(yè)整(zhěng)体表现好于(yú)4月(yuè)，生产部门就业稳定，建筑业(yè)表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)，与近期房地产市(shì)场的反弹一致，建筑业新增就(jiù)业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品(pǐn)生产(chǎn)连续(xù)三(sān)个月(yuè)就业人数减少(shǎo)，与(yǔ)制(zhì)造业目前(qián)持续收缩的(de)状态吻合。同时她(tā)指(zhǐ)出，5月非(fēi)农就业报(bào)告也显示出就业(yè)市场(chǎng)边际降(jiàng)温(wēn)的更多迹象(xiàng)，5月失业(yè)人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继续(xù)回(huí)升(shēng)，但3.5％的失业率水平基本是(shì)60年代(dài)以来(lái)的最低水(shuǐ)平，在失(shī)业率回升至4％之前，预(yù)计还不(bù)会引发市(shì)场和官方的(de)明显(xiǎn)担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已经有(yǒu)所缓解(jiě)，体(tǐ)现为工资(zī)上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符(fú)合市场预期(qī)，同(tóng)比降至4.3％，低于(yú)市(shì)场预期，工资对(duì)通胀的助推作用缓解后，核心通胀(zhàng)压力减弱，美联储进(jìn)一步加息(xī)的必要性降低(dī)。

　　她表示，美联(liánarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数)储6月利(lì)率会议“按(àn)兵(bīng)不动”是大概率事件(jiàn)，还需要关注后续公布的5月美(měi)国通胀(zhàng)数(shù)据，当(dāng)前的就业市场状态可以支撑在(zài)通胀压力(lì)较大时(shí)继续加息(xī)。美(měi)联储(chǔ)利率会(huì)议(yì)落地(dì)前，市场步入振荡(dàng)盘整状态(tài)，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债务上限问题落(luò)地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行，预计国(guó)际金价在(zài)1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能(néng)会进一步(bù)减产

　　据消(xiāo)息人士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可(kě)能会宣布(bù)进一步减产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉，可能(néng)的(de)选项(xiàng)之(zhī)一是额外减产(chǎn)约(yuē)100万桶/日。而(ér)此前有报道称，欧(ōu)佩克(kè)+不太可能在会议上决定进一(yī)步削减石油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着(zhe)更多的不确定性，结果(guǒ)仍然不(bù)明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临(lín)诸多挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成员国之间相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的市场份额，这也让(ràng)分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧(ōu)佩克+成(chéng)员国在4月(yuè)份(fèn)承诺，从(cóng)5月(yuè)份开(kāi)始(shǐ)自愿减产，不过(guò)这些行动(dòng)都(dōu)未(wèi)能止住(zhù)油价的(de)下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大(dà)臣威胁要进一步减产，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当心”。两天后，俄(é)罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙特能(néng)源(yuán)大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末(mò)不可能减产，布伦特油价可能(néng)会在年底前自行(xíng)回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市场(chǎng)分析(xī)师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩(pèi)克+会议之前(qián)做空原(yuán)油(yóu)，交易员永远不应(yīng)该低估沙特(tè)在欧佩克+会议期间采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维持石(shí)油市场(chǎng)稳定(dìng)，我们将(jiāng)毫不犹豫地(dì)做(zuò)出(chū)任何决定，以使市场更加平衡。他(tā)似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进一步减产的(de)可能性(xìng)为40％。他们写道：“各(gè)国石油(yóu)部长们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙(zhé)，当时全(quán)球经济和金融稳(wěn)定突然崩溃，导致原油价格在(zài)六个月内从逾140美元跌(diē)至35美元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月2日，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基在(zài)与爱沙尼亚总统的联(lián)合(hé)新闻发布(bù)会上(shàng)表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不(bù)会(huì)成(chéng)为北约成员。泽(zé)连斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难(nán)。乌克兰(lán)只是希望北约合作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克(kè)兰在成为北(běi)约成员(yuán)国之前需要更多(duō)安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这(zhè)些保障都写在纸上，直到乌(wū)克兰能(néng)真正获得安全(quán)保证，有资格成为(wèi)北约(yuē)成员(yuán)。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日(rì)报道，英国(guó)《金(jīn)融时(shí)报》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向(xiàng)北约各国领导(dǎo)人明(míng)确(què)表示，除(chú)非向基辅提供加入(rù)北约的路(lù)线图，否(fǒu)则(zé)他将不会出(chū)席7月举行的(de)维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问摩(mó)尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的(de)准备，基辅正在(zài)等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对(duì)乌克兰(lán)近(jìn)期加(jiā)入北(běi)约一事，法国、德国等北约(yuē)国家持反对意见。

　　德国(guó)国(guó)外(wài)长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日(rì)在奥斯陆(lù)参加(jiā)北约外长会(huì)期间(jiān)表示，德(dé)国(guó)不(bù)认为北约应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此外(wài)，包括法国在内的其他一些北约成员国也不希望乌(wū)克兰迅(xùn)速成为北(běi)约成(chéng)员国，而只是希(xī)望为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影响下，大宗(zōng)商品市(shì)场(chǎng)出现普涨行(xíng)情。从海外(wài)宏(hóng)观层面来(lái)看，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议院通过债务上限(xiàn)法案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万亿美元的债务上限，避(bì)免了可能出现的(de)美国(guó)有(yǒu)史以来首(shǒu)次违约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时在美联储本月会议(yì)或暂停(tíng)加息的预期推动下，美元(yuán)指数回落至(zhì)一周低点，对风险资产的压制减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国(guó)内方(fāng)面(miàn)，中国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数据改善(shàn)了市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)，同时市(shì)场(chǎng)也在翘首等(děng)待新一(yī)轮稳增(zēng)长政(zhèng)策(cè)的出台。

　　天(tiān)胶价(jià)格(gé)重返万(wàn)二(èr)关口

　　周五，在市(shì)场(chǎng)情绪回暖的带(dài)动下，天然(rán)橡胶期货价(jià)格回升。截至收盘，天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)期货主力(lì)合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力价格表现振荡微升，周度(dù)收涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看，本周国内(nèi)天胶(jiāo)市场利好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振荡格(gé)局(jú)。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市(shì)场消息比较热闹，前(qián)有云南旱灾消息发酵(jiào)，后有收储传(chuán)闻(wén)，然而天然橡(xiàng)胶期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月天(tiān)然橡胶行(xíng)情上半月上行，下半(bàn)月(yuè)回(huí)调(diào)，全(quán)月呈倒“V形(xíng)”走势(shì)。生意社商(shāng)品行(xíng)情(qíng)分析(xī)系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续小(xiǎo)幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情维持偏弱(ruò)振荡。综(zōng)合来(lái)看，5月天然橡胶盘(pán)面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多需少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言(yán)称国储今年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应(yīng)声上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持(chí)续多日。直至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加(jiā)产区(qū)降雨，市场氛围再次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产(chǎn)全乳现货胶主流(liú)报价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消息始终未得到证实，市场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前(qián)云南干旱传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开的(de)新一季交(jiāo)割品博弈仍然激(jī)烈。中信建(jiàn)投期货(huò)能化(huà)分析师童长征表(biǎo)示(shì)，天然橡胶(jiāo)此(cǐ)轮的上(shàng)涨(zhǎng)与下跌，与(yǔ)收储这一传闻息息相关(guān)。他(tā)指出，国储(chǔ)收储的(de)政(zhèng)治、战略意(yì)义大于经济意义(yì)，橡胶(jiāo)与石油、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭并称为四大工业(yè)原(yuán)料，是关系国计民生、国(guó)防安全的重要战略物资(zī)。毫无疑问的是，对于全球(qiú)来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一(yī)个事实：中(zhōng)国的天(tiān)然(rán)橡胶的自给率不足20％，高度依(yī)赖(lài)进口。从中(zhōng)国本身的天然橡胶来说，是(shì)供不应求(qiú)的(de)。因此(cǐ)，在当前(qián)诡(guǐ)谲多变的(de)国际(jì)政治格局中，对天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)的储备其(qí)实是(shì)有很高(gāo)的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收(shōu)储量为10万吨(dūn)，收(shōu)储的对象是国产全乳胶（即期货交割(gē)品）。10万(wàn)吨的量相(xiāng)对于(yú)整个天然(rán)橡胶的年产(chǎn)量来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全(quán)年的(de)消费量来说也(yě)只占1.7％。从这个角度来(lái)说(shuō)，对天然橡胶整体(tǐ)的供求几无影响(xiǎng)。但(dàn)是如(rú)果(guǒ)收储的对(duì)象是交割品的话，性质就不同了(le)。因为目(mù)前全年国产全乳的最大(dà)产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占到(dào)相当全年交割品产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非(fēi)常大的一个比(bǐ)例。”在童(tóng)长征看来，如果国(guó)储轮储橡胶事件成立，根据交割品(pǐn)的供求(qiú)判断影响，再结合历史上(shàng)收储的(de)影响，RU的(de)价(jià)格有(yǒu)可能会更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由(yóu)于(yú)整(zhěng)个(gè)事件的进程会(huì)非常缓慢，价格的反应不(bù)会即(jí)刻见效(xiào)。

　　供应旺季来(lái)袭 基本(běn)面难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件的(de)改(gǎi)变(biàn)，产区全面(miàn)开割上量(liàng)，橡胶(jiāo)供(gōng)应(yīng)旺(wàng)季到(dào)来，然而天胶下(xià)游需求并未有趋势(shì)性改(gǎi)善(shàn)，胶价(jià)上涨动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分(fēn)析(xī)师(shī)胡华钎告诉记者，目前全球天然橡胶(jiāo)供应(yīng)进入季节性的增(zēng)产(chǎn)期，中国(guó)云南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区加(jiā)速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开(kāi)割，海南产区(qū)已经全面开割(gē)，海外越南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国(guó)产区逐渐进(jìn)入雨(yǔ)季(jì)，物候条件已经由差变好。但是由于目前天(tiān)然橡胶上游原料(liào)价格相(xiāng)对偏低，胶农割(gē)胶积极性不高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大地期货(huò)橡胶(jiāo)研(yán)究员唐(táng)逸表示，后续(xù)橡(xiàng)胶供应(yīng)端将逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐增加。目前云南产区大面积(jī)开割，预计后市仍有较(jiào)多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶(jiāo)量(liàng)在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量(liàng)，南部产出仍在低位，本周以及下周预(yù)计(jì)雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面积开割(gē)，原料数(shù)量(liàng)逐步(bù)增加。同时根据历史降雨(yǔ)数(shù)据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产区降雨量虽(suī)然处于历史(shǐ)均值(zhí)以下的概率较高，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是(shì)引发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端(duān)来看(kàn)，东(dōng)证(zhèng)衍生品(pǐn)研究(jiū)院能化高级分析师(shī)曹璐表示，目(mù)前(qián)轮胎厂家外贸订单量较为(wèi)充足，对开工率形(xíng)成一定支(zhī)撑，加(jiā)上(shàng)轮胎用原料价格处于(yú)低(dī)位，轮胎厂家开(kāi)工积极(jí)性尚可。而(ér)内销市场需求(qiú)表现依然偏弱，各层级经销商(shāng)仍以消耗前(qián)期库(kù)存为主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎(shèn)补货。

　　隆(lóng)众资讯(xùn)最(zuì)新数据(jù)显示，目前下游外贸订单(dān)充足，加之内销订(dìng)单(dān)缺货(huò)现象仍存，企业排产积(jī)极性不(bù)减。半(bàn)钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全(quán)钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业(yè)因内销出货(huò)压力(lì)加大，为控制成品库(kù)存压力，存(cún)适度降负(fù)现象，全钢胎样本企业产能利(lì)用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡华钎认为，目(mù)前天然橡胶基本面(miàn)处于供需两弱的(de)格局中，尤其是下游需(xū)求分歧较大。“主(zhǔ)要是(shì)不同(tóng)的市(shì)场主体预期不(bù)同，但是(shì)整体来说此前市场对今(jīn)年的预期过(guò)高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产量和(hé)出口同(tóng)比数(shù)据还是不错的，反映国内实际需求并(bìng)不差。但是从汽车(chē)行业来(lái)看(kàn)，由(yóu)于(yú)汽车刺激政策(cè)退出(chū)，今年国(guó)内汽车(chē)市场相对疲软，价格战(zhàn)等负面消息较多，市场(chǎng)总体(tǐ)上(shàng)偏悲观(guān)。此(cǐ)外，青岛(dǎo)地区天然橡(xiàng)胶现货库存(cún)持续攀升，有些人认为(wèi)是国内(nèi)需(xū)求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主要还是宏观(guān)面主导胶价走势，一方面(miàn)中国(guó)经济复苏(sū)进程、人民币(bì)汇率波动；另一方面美联储加息(xī)进程(chéng)，以及美国银行危(wēi)机(jī)和美债上限问(wèn)题(tí)等。看向下半年，他认为(wèi)天然(rán)橡胶(jiāo)基本面仍(réng)然缺乏指引(yǐn)，只有天气(qì)和轮储仍(réng)有可能“掀(xiān)起(qǐ)波澜“，而宏观面预计比上(shàng)半(bàn)年(nián)好(hǎo)，比如(rú)美联(lián)储加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济(jì)回暖等(děng)，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏(hóng)观因(yīn)素波(bō)动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主要因素(sù)，随(suí)着各产区开割后产量逐(zhú)渐增加，海外恢(huī)复(fù)速度仍然偏慢，预计干胶的数(shù)量并不会少，包括(kuò)今(jīn)年(nián)交割品的(de)数量。我(wǒ)们中期观(guān)点仍然(rán)偏空(kōng)，后市预计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则(zé)表示，在(zài)供给(gěi)端没有天气(qì)影响(xiǎng)的情况下，后续主导胶价的因素主要(yào)在需求端。从下半年(nián)来看，外需受海外经济(jì)衰退和汽(qì)车半导体短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预(yù)计难有起色(sè)。外需走(zǒu)弱也导致海外货(huò)源涌入国内(nèi)，对国内(nèi)现货端构成压力。内需方面，春节前市(shì)场基于(yú)内(nèi)需复苏(sū)的逻辑，已(yǐ)经出(chū)现一波反(fǎn)弹行(xíng)情，但节后市场从交易预期开始转向(xiàng)交易现实，由于国内需求复苏(sū)不及预期，胶价因此持续承压(yā)运行。整体来(lái)看，她(tā)表示短期胶价基本面(miàn)缺乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对低(dī)位才能刺(cì)激有效的(de)去库和资金(jīn)再次做(zuò)多的意愿(yuàn)。后续(xù)还需继续关(guān)注天(tiān)气端是(shì)否有扰动因素，一旦天气(qì)出(chū)现异常状况，或将带来新的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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