大家好，简单看一个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在一季度(dù)的(de)操(cāo)作中，本(běn)基(jī)金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏变化(huà)和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源板块的(de)配(pèi)置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得(dé)了(le)明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获(huò)取超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动(dòng)后往往会(huì)有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订(dìng)单(dān)增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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