财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利(lì)率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业(yè)协会(huì)以及(jí)多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金(jīn)投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下(xià)行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗(qiú)市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾面临(lín)利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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