北京时(shí)间5月6日晚，伯克希(xī)尔·哈撒韦召开(kāi)年(nián)度(dù)股东大会。公司董事长93岁的沃伦(lún)·巴菲(fēi)特(tè)和副董事(shì)长——99岁的查理·芒格先(xiān)生，一(yī)边吃(chī)喜(xǐ)诗(shī)糖果，一边回(huí)答了(le)来(lái)自(zì)全球投资者5个多小(xiǎo)时的互动提问(wèn)。

　　在这次股(gǔ)东(dōng)会(huì)中(zhōng)，两(liǎng)位奥马(mǎ)哈“先知”再度和投资者分享了投(tóu)资、成(chéng)功以及(jí)长寿的(de)秘诀，并就市(shì)场关注的AI、新能源、美国(guó)银行危机、苹(píng)果以及(jí)公司“接班人”等热(rè)点话(huà)题进行(xíng)了探讨。

　　例(lì)如(rú)，巴菲特(tè)在股东会上表示，他和芒格(gé)依然高度看好苹(píng)果公(gōng)司。“如果让消费者选择，是放弃第(dì)二(èr)台车，还是放弃iPhone，我(wǒ)想大多(duō)数人(rén)会放弃(qì)第二(èr)辆车。这是消费者(zhě)行为对(duì)苹果公(gōng)司带来的机会。”

　　同(tóng)时，也谈到了台积(jī)电在产业(yè)链中的(de)重(zhòng)要位置。巴菲特认为，“目前没有一家(jiā)公司可以与台积(jī)电相(xiāng)比拟(nǐ)，这家公司拥有(yǒu)非凡的领(lǐng)导地位。”

　　为了让读者能够在第一时间(jiān)获(huò)取本次股东会最新(xīn)观点，筛选出(chū)40条核(hé)心精华内容，以飨(xiǎng)读者。

　　重点企(qǐ)业背后价值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不合(hé)理，

　　Pilot的选址要比后者好许多

　　会上，巴菲(fēi)特说，“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)买卡车加油站(zhàn)Pilot比(bǐ)英国(guó)石油买(mǎi)Travel Centers贵(guì)的(de)原因是，买Pilot是一个分成三个阶段(duàn)的交易，第一个阶(jiē)段价格很好，第二个阶段由于他们去年(nián)优异(yì)的(de)业绩对(duì)卖家很有利。

　　自(zì)从(cóng)我们在 2017 年购买(mǎi)了Pilot 的股份以来，这部分股份已(yǐ)进行了“股权”会计处理。2023年初，伯克(kè)希尔(ěr)将购买Pilot的额外权益，这将使我们的所(suǒ)有权提高到80％，并导致(zhì)我(wǒ)们在财务报表(biǎo)中充分整合Pilot的(de)收益、资(zī)产和负债(zhài)。拿Pilot和Travel Centers比较(jiào)并不太合理(lǐ)，Pilot的选址要(yào)比后者(zhě)好许(xǔ)多。”。

　　02.

　　巴(bā)菲特(tè)：希望能(néng)够拥有多个

　　具备沃(wò)尔玛一样分销能力的分销商

　　巴菲(fēi)特(tè)表示，“沃尔玛的分销做的很好，我们有(yǒu)很多产品供应给(gěi)它，但有(yǒu)些产品很难让人们只(zhǐ)去沃尔玛购(gòu)买，我(wǒ)们也会把(bǎ)产品的分(fēn)销(xiāo)渠道多元(yuán)化，我(wǒ)们希望能够(gòu)拥有(yǒu)多(duō)个具(jù)备沃尔玛一(yī)样分销(xiāo)能力(lì)的分销(xiāo)商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果虽然有101年(nián)的历史，

　　但其魔力也不(bù)是无(wú)限(xiàn)的

　　再(zài)谈(tán)自(zì)身(shēn)钟爱的(de)喜(xǐ)诗糖(táng)果，巴菲特说，“喜诗糖果当前面临的问题不在于是否开(kāi)新店(diàn)。我和查理为了把这个品牌推向全球做过很多尝(cháng)试(shì)，每次(cì)我们(men)都是在最初觉得走对了方向，但后来发现还(hái)是不行。喜诗糖果有101年的历史，虽(suī)然(rán)有自(zì)己的魔力，但(dàn)魔力(lì)也不是无限的(de)。”

　　04.

　　芒格：电影行业经(jīng)营难题比较多

　　关于电影和迪士尼，芒格说，电影行业(yè)是一个（经营）非常困(kùn)难(nán)的行业，是（竞争(zhēng)）非常严(yán)峻(jùn)的行业。“举个例子，假如疫情前(qián)有70％的业务，随着疫情(qíng)的来临，客流(liú)量减少了，但电(diàn)影院(yuàn)不能(néng)减少(shǎo)影片供应(yīng)，也不(bù)能减少其他消耗(hào)品供应。”

　　05.

　　巴(bā)菲特：在收购动视(shì)暴雪的事(shì)情上(shàng)

　　微软已经(jīng)做得非(fēi)常出色了

　　有投(tóu)资人(rén)提(tí)问，伯克(kè)希尔出售(shòu)动视暴雪(xuě)股份是否(fǒu)影(yǐng)响到了微软对其的收(shōu)购(gòu)？对此，巴菲特回复(fù)：“伯(bó)克(kè)希尔所有监管要(yào)求下应披露的事项都已在13-F或(huò)10Q文件里写明了。至(zhì)于微软(ruǎn)，我认(rèn)为他们已经(jīng)做得非常出色(sè)了，为了(le)达成这笔收购(gòu)，微软与(yǔ)英(yīng)国有关部(bù)门积(jī)极地进行了合作(zuò)，但这(zhè)并不代(dài)表他们最终一定(dìng)会成功，这(zhè)也不是愿意多(duō)花(huā)钱(qián)就能解决的问题。我还(hái)不清楚(chǔ)最终结(jié)果会如(rú)何(hé)，但即使(shǐ)这笔收(shōu)购最终没有(yǒu)成(chéng)功，也不(bù)代表微软或动视暴雪有任何的缺(quē)陷。”

　　关于苹果(guǒ)

　　06.

　　巴菲特高(gāo)度肯(kěn)定苹果公(gōng)司，

　　其(qí)在伯克希(xī)尔持(chí)仓占(zhàn)比已超(chāo)过(guò)了(le)能源业务

　　在(zài)股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特高度肯(kěn)定(dìng)了苹(píng)果公司。他(tā)说，“苹果(guǒ)公司(sī)在我们仓(cāng)位中的占比超过了能源业(yè)务。虽然我们持有苹果(guǒ)的股份占比不(bù)高，但每年(nián)的权重(zhòng)都(dōu)在(zài)增加。我不懂(dǒng)手机，但(dàn)我能看明白消(xiāo)费(fèi)者的(de)习惯。如果让消费者选是放弃买(mǎi)手机还是(shì)放弃(qì)买汽车(chē)，我想很多(duō)人会选(xuǎn)放弃汽车(chē)。”

　　“我(wǒ)们不知道未来趋(qū)势(shì)会如何发展，但我(wǒ)们(men)知道什么是正确的价(jià)格(gé)，我(wǒ)们可以在消(xiāo)费者行为方(fāng)面做(zuò)一定(dìng)的预测，以及(jí)它(tā)对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在(zài)买第二辆车和买(mǎi)iPhone之间选择，多数人可(kě)能会(huì)选择放弃(qì)买车

　　有投资者对于苹(píng)果占伯克希尔组合的(de)35％表示担忧，认为这(zhè)已经接近(jìn)了危险范围。

　　对(duì)此，巴菲特肯定地表示，“你的美元是好(hǎo)的。”以此来表(biǎo)示，这笔(bǐ)投(tóu)资是没问题的，甚至是非常有机会(huì)的。“铁路(lù)、能源和喜诗糖果等都是生意，而(ér)苹果(guǒ)的商业模(mó)式更好。消费(fèi)者花钱(qián)的(de)时候都有自(zì)己的喜(xǐ)好，有些人会花1500美元(yuán)买一(yī)部手机，同样，也有(yǒu)人花3.5万美元买第二辆车。我认为(wèi)，如果他们(men)要(yào)么(me)放弃第二辆车，要(yào)么放弃他们的iPhone，我(wǒ)想(xiǎng)，他(tā)们(men)会放弃(qì)第(dì)二(èr)辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片(piàn)行业台积电(diàn)拥有非凡(fán)的(de)领导地位

　　《红(hóng)周(zhōu)刊》事(shì)前发送了提问，想(xiǎng)了解(jiě)伯克(kè)希(xī)尔在一个(gè)季(jì)度内快速买(mǎi)入(rù)卖出(chū)台(tái)积电的原(yuán)因。在问(wèn)答环节，巴菲特对此进行了说明，在他看来台积电是世(shì)界范围内(nèi)管理最完(wán)善且最重(zhòng)要(yào)的公司之一，即(jí)使(shǐ)是(shì)5至20年(nián)后也不会变。

　　“我重(zhòng)估过，尽管很多人想要提高美国的芯片产(ch体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤ǎn)能，但我(wǒ)认(rèn)为，它只能(néng)留(liú)在（中国）台湾地区(qū)。我们(men)通过Allegheny购(gòu)买(mǎi)的(de)一(yī)家子公司参与(yǔ)了亚利桑那州的部分芯片工作，但至少在(zài)我(wǒ)看来，目前我(wǒ)们没有一家公(gōng)司可以与台积(jī)电比拟(nǐ)，这家公司(sī)拥(yōng)有非凡的领(lǐng)导地位。何(hé)况它们还拥有(yǒu)一(yī)位91岁的创始人，这家公(gōng)司(sī)非常棒。”

　　关(guān)于电(diàn)动车

　　09.

　　巴(bā)菲特(tè)：马斯(sī)克高估了(le)自(zì)己(jǐ)，

　　可他是天才

　　有观众问(wèn)巴菲特(tè)，你是否认(rèn)为(wèi)埃隆(lóng)·马斯克高估了(le)自己？巴菲(fēi)特(tè)的回答是，“是(shì)的，我认(rèn)为埃隆·马斯克高估了自己，但(dàn)他(tā)很有才华。所(suǒ)以(yǐ)，他高估了一(yī)个(gè)不需要高估(gū)就能(néng)成为(wèi)天才的人。他(tā)真的很聪明，我想他的智商可能会(huì)超过(guò)170。”

　　“他梦想完成(chéng)一些(xiē)（伟(wěi)大的）目标，他喜欢接受(shòu)不可(kě)能的目标。我们的不同之处在于(yú)，我想要的不多，我在寻找简单、确定性高(gāo)的工作，我不想要那么多的(de)失败。但(dàn)埃隆·马斯克(kè)需要(yào)狂热，致力于解决不可能的问题(tí)。我喜欢(huān)我现在的生活方(fāng)式，我不喜欢(huān)和他(tā)在一起，他也(yě)不喜欢和(hé)我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车(chē)即将大获(huò)成功，

　　但我并不(bù)喜欢

　　关于(yú)新能(néng)源(yuán)和汽车(chē)厂(chǎng)商(shāng)，巴菲特(tè)表示，“很长一段(duàn)时(shí)间内，我(wǒ)和查理都觉得，汽车(chē)行业太(tài)艰(jiān)难了。例如福(fú)特(tè)汽(qì)车公司，曾经(jīng)亨(hēng)利·福特看起来(lái)拥有整(zhěng)个世界(jiè)，但20年后，他们正(zhèng)在赔钱。前几(jǐ)天，我读了通用汽车公司1932年的年度报告，其(qí)中(zhōng)显示，他们有19000个经销商(shāng)，而当(dāng)时人口(kǒu)大约是1.2亿左右。现在美国有3.3亿人，所有汽车品牌只有18000左右个经销商。此外，美国的汽车公司还会面临来自世界各(gè)地的竞争。”

　　芒(máng)格补充道(dào)，“但事实也并非(fēi)如此，法拉利(lì)就处于一个特殊的位置。虽然我们觉(jué)得，汽车(chē)不(bù)是(shì)一个吸引人(rén)的(de)行业，但电(diàn)动汽车即将大获成功。现(xiàn)在它(tā)带来了巨大的成本(běn)和(hé)巨大的风险(xiǎn)，但我不喜欢巨大的(de)资金成本和巨大的风险。”

　　关(guān)于(yú)新(xīn)技术 新(xīn)能源

　　11.

　　芒格对人工智能持怀疑(yí)态度

　　在回答新加坡投资者关(guān)于人工智能(néng)的问题时，芒格表示，如果你到(dào)中国的比亚迪工厂去看(kàn)一看(kàn)，会发现(xiàn)自动化操作程度(dù)非(fēi)常高，但(dàn)我还是觉得用人可能(néng)更(gèng)好，因为人工智(zhì)能并(bìng)不能取代很多领域(yù)的人才(cái)。

　　巴菲特(tè)也表示，人工智能虽然可(kě)以做(zuò)一些令人(rén)惊(jīng)奇的事(shì)情(qíng)，比(bǐ)尔盖茨也(yě)曾(céng)带(dài)我去看微软的产(chǎn)品，但这类产品仍不完(wán)善，譬如目前还不能(néng)讲笑话。发明AI的初衷(zhōng)是好的，但很多事(shì)情是不能掌控(kòng)的。人工智能可以改(gǎi)变全世界，但(dàn)它并(bìng)不能(néng)改变(biàn)人类的(de)思维和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取(qǔ)超额收(shōu)益的机会在降低，

　　但总会有新(xīn)技术创造新(xīn)机(jī)会

　　巴菲特说，“现在赚(zhuàn)取超(chāo)额收益的机会在相对(duì)降低(dī)，但这并不代表没有投资机会。从1940年到(dào)现在，无论汽车(chē)、工业、飞机以(yǐ)及能源等领域都有新的改变，新的事物永远在(zài)不断(duàn)出现(xiàn)，而且会取(qǔ)代一(yī)些原有的技术，因(yīn)此，在这其中会存在很多机(jī)会”。

　　13.

　　巴菲特(tè)：伯(bó)克希尔在新(xīn)能源方(fāng)面

　　做了很多投入，但还(hái)远远(yuǎn)不(bù)够

　　针(zhēn)对新能源前景，巴菲(fēi)特(tè)说，“之(zhī)前买下伯克希尔能源这家公司，就是(shì)希(xī)望能够(gòu)帮助解决(jué)一些环境方面的(de)问题。从(cóng)传统能源向新能(néng)源的转变，我们在这(zhè)个(gè)方面做了非常多的体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤投入。不过，现在(zài)做的还(hái)远远不(bù)够。”更多精彩(cǎi)观点请关注证券市(shì)场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神(shén)”接班人：希(xī)望2030年(nián)的碳足迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿(ā)贝尔表示，“我们现(xiàn)在正(zhèng)在经历(lì)能源行业的变革(gé)，全球都是如此，我们有(yǒu)3家美国(guó)的公共事业(yè)公司，我们(men)希(xī)望能(néng)够在全国的每一(yī)个州制定不同的计划，然后(hòu)将这(zhè)些(xiē)计划进行整合。我(wǒ)们也将(jiāng)我们的目标进行(xíng)了同步规划(huà)，我们希(xī)望(wàng)2030年的碳足迹与2005年(nián)相(xiāng)比能(néng)够(gòu)降低50％。这是我们(men)在公共事业方面(miàn)希望能(néng)够取得的成绩，但这个过程是不容易的”。

　　关于美国银行(xíng)危(wēi)机

　　15.

　　硅谷银行事(shì)件引发的蝴蝶效应

　　会(huì)扰乱世界(jiè)金融体系(xì)

　　在针对投资者提出的(de)硅谷银行破产(chǎn)事件会带来(lái)怎样的经(jīng)济后果时，巴菲特(tè)表(biǎo)示，这(zhè)是灾难性(xìng)的，即使联邦(bāng)存款保险公司的限额是25万美元，这是法(fǎ)令的规定，但这不(bù)是美国的行为方式，就像(xiàng)他们不会让(ràng)债务上限(xiàn)导致世(shì)界陷入混(hùn)乱(luàn)一样。他判断FDIC不会(huì)有人愿意公(gōng)开向美国公众解释为什么只有(yǒu)25万美元有“存款”保(bǎo)险，这次事件引(yǐn)发的后续问(wèn)题会扰乱世界(jiè)金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银行存款挤兑感(gǎn)到担(dān)忧，

　　这是不(bù)应该发生的

　　巴(bā)菲特(tè)说，“银行业一直以来的情况都非常相(xiāng)似，恐惧总是会传染的，我父亲(qīn)在(zài)1931年因为银行挤兑而失(shī)去了工作。不(bù)过(guò)，这些年来，银行系统(tǒng)发生了很大变化(huà)。二(èr)战(zhàn)后的那一(yī)年，有(yǒu)多(duō)达(dá)2000家(jiā)银行倒闭，也(yě)是(shì)在那时，我们做了一(yī)件非常明智的事情，就(jiù)是(shì)成立联(lián)邦存款保险公司。现在已(yǐ)经是2023年了(le)，人们仍(réng)（对银行挤兑）感到担忧，这是不应该发生的”。

　　17.

　　美联储多次修改规(guī)则

　　导致银(yín)行系(xì)统风险增加

　　巴菲特(tè)说，“美联储被赋(fù)予了制定保(bǎo)证金要求的责(zé)任(rèn)。他们改变(biàn)了(le)很多次保证金(jīn)要求，因为我(wǒ)们都知道，借(jiè)了很多钱的人会给(gěi)银行系统带来危(wēi)险”

　　18.

　　巴菲特(tè)：美联储解决不了财(cái)政问题

　　由于美联(lián)储投放的天量流(liú)动性，引发了严重的(de)通货膨胀，市场普(pǔ)遍(biàn)在批评美联储失职。不过，巴菲(fēi)特(tè)却认为，问题(tí)不在(zài)美联储，“他们无法(fǎ)解决财政问题，他们(men)正在履行(xíng)其职能。现金也不是(shì)垃圾。”

　　不过芒格对(duì)此(cǐ)也(yě)不(bù)很(hěn)乐观(guān)，他(tā)表示，我们在(zài)第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战中(zhōng)付出了代(dài)价。我们(men)每个人，包(bāo)括学(xué)校的孩子和其他(tā)人，也包(bāo)括我自(zì)己。我们购买了最初所谓的战争(zhēng)债券、国防债券和储蓄(xù)债(zhài)券等等。如果(guǒ)不停印钞(chāo)票(piào)，我无法预计宏观(guān)环(huán)境会变(biàn)得多(duō)糟糕。

　　19.

　　巴菲特(tè)谈(tán)美国(guó)银行危机：

　　银行(xíng)可以有(yǒu)新发明，但要恪守旧的价值(zhí)观(guān)

　　巴菲特说，“银(yín)行(xíng)业可以有(yǒu)各种各样的新发明，但它需要有旧(jiù)的价值观。我们不知道会发生(shēng)什么，因为在目(mù)前的(de)情况下，可能(néng)会发生很多事(shì)情。你必(bì)须有惩罚，打击(jī)那(nà)些制造问题的人。如果他们承担了不该承担的风险，如果你要改变人们(men)未来(lái)的行为方(fāng)式，风(fēng)险就必须落在他(tā)们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年(nián)前(qián)，

　　我们准(zhǔn)备买下许多银行

　　巴菲特说，“如果你遵循健全的银行投资方法，不做别人做的一些风险性事情，银(yín)行(xíng)可能是一(yī)个非常(cháng)不错的投资。最初(chū)在1969年，查理和我以1900万美元投资了一家银(yín)行。如果1970年的《银行控股公司修正(zhèng)法(fǎ)案》没有通过(guò)，我们最终可(kě)能会拥(yōng)有(yǒu)许(xǔ)多(duō)银行，而不(bù)是许多(duō)保(bǎo)险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当(dāng)人们(men)对(duì)货币失去信心(xīn)，

　　这(zhè)不会是一个好(hǎo)现象

　　针(zhēn)对去美元化与(yǔ)“放水”，巴菲特说，“美元是(shì)储备(bèi)货币(bì)，我看不到任何其(qí)他货币(bì)能够取代它(tā)。我觉得没人能理解现在(zài)的情况，只(zhǐ)有鲍威尔（美(měi)联储主席）可能(néng)比我们(men)更清楚，但是他(tā)也(yě)不能完全控制我们的财(cái)政政策(cè)。当疫情发(fā)生的(de)时候，并(bìng)没(méi)有人知道需要印(yìn)多少数额的货币才能(néng)解(jiě)决问(wèn)题，而直到它(tā)失控。人们会对货币失去信心，他们(men)的行为(wèi)方式可能会完全不同(tóng)。我们无法预测，但我(wǒ)们知道这不是一个好现象”。

　　关(guān)于大(dà)周期行业

　　22.

　　盖可保险仍是(shì)一家保(bǎo)险公(gōng)司

　　巴(bā)菲特表示，过(guò)去10年，虽(suī)然有(yǒu)很多上市公司涉及保险(xiǎn)业务，但没有一家是(shì)自己愿意去投(tóu)的。虽然有人诟(gòu)病盖可保险已(yǐ)经是一家技术公(gōng)司(sī)，但在(zài)我们(men)看来，其依然是一家(jiā)保险公(gōng)司。他同时(shí)解释，盖(gài)可在(zài)技(jì)术方(fāng)面需要做(zuò)的工作要比想(xiǎng)象的多很多。

　　作(zuò)为政府雇员保险公司，盖可第(dì)一季度业绩表现得(dé)非常好，这背后有两个(gè)原(yuán)因，首先是减少(shǎo)了前一年的保险(xiǎn)准备金，其(qí)次一(yī)季度还是(shì)汽(qì)车保险的(de)旺季，此(cǐ)外在远(yuǎn)程信息处理方面，盖(gài)可也取得(dé)了长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产领(lǐng)域

　　从(cóng)来就不特别活跃(yuè)

　　在回答有投资者提出的商业地产损失情(qíng)况有多(duō)严重，和伯克希(xī)尔是否(fǒu)会在商(shāng)业地(dì)产领域(yù)更活跃时？巴菲(fēi)特表示，伯克希(xī)尔在商(shāng)业地产领域从(cóng)来不是特(tè)别活跃，因此也不会受到(dào)不良贷款等一系列负(fù)面因(yīn)素(sù)影响。

　　但美国(guó)和(hé)世界(jiè)很多地方市(shì)中(zhōng)心的(de)空洞化却(què)是非常严重(zhòng)的(de)，它(tā)会影响(xiǎng)很多人(rén)。建筑不会(huì)消失，但所有者会变化，人(rén)们(men)总是(shì)喜欢买没(méi)有追索权的房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的(de)重点是

　　以安(ān)全的(de)方(fāng)式(shì)恢复长期运营

　　在(zài)回答有(yǒu)投资者提出的(de)伯灵顿(dùn)北方(fāng)圣太(tài)菲铁路公司(sī)面临(lín)的机遇和(hé)挑战时(shí)？巴(bā)菲特(tè)表示，他密切关(guān)注这一团队的运营指标，其中(zhōng)不仅有美国的铁(tiě)路，而(ér)且还有加(jiā)拿(ná)大(dà)的(de)铁路。

　　他强(qiáng)调：“2022年因(yīn)为(wèi)疫情确实(shí)经历了一(yī)段困难时间，但(dàn)好在我们走出疫(yì)情和供应方面(miàn)的挑战，不过还面临(lín)劳工问题和其他一些(xiē)问题。我们(men)的团(tuán)队优先考(kǎo)虑的是(shì)恢复铁(tiě)路的(de)长期运营(yíng)，而不(bù)是短期(qī)专注(zhù)于在20年内达到(dào)某一运营指标，要(yào)长(zhǎng)期为客户提供可持续的优(yōu)质服务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希尔(ěr)的历史(shǐ)上

　　没有一次情绪化投资决定(dìng)

　　在回答(dá)有没(méi)有因为情绪作(zuò)出错误的投(tóu)资决定时，巴菲特表示：“虽然在生活中谁都不(bù)想成为一(yī)个没有感(gǎn)情的(de)人，但肯定想在做投资或商业(yè)决(jué)定时成为一个(gè)没有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔投资(zī)并创造了

　　超过5000亿美元(yuán)的股(gǔ)东权(quán)益

　　巴(bā)菲特强调：“如果我们拥有更多的企业，企业(yè)赚更多的钱，作为股(gǔ)东的份额，作为伯克希尔的所有(yǒu)者，每(měi)年都(dōu)在增(zēng)加，而投资者不需要(yào)花(huā)任何钱。我们投资并(bìng)创造了(le)超过5000亿(yì)美元的股东权益(yì)和超过300亿美(měi)元的运营收益。”

　　27.

　　巴(bā)菲特：我们收购的机会(huì)是非常有(yǒu)限的

　　关(guān)于(yú)是否对持有的超(chāo)过1000亿美元的(de)现金(jīn)充(chōng)满(mǎn)信心？巴(bā)菲特回答道，为(wèi)什么(me)要派(pài)发现金？我们感兴趣的、真正(zhèng)想做的是收购伟大的企业。我们可以做到以500亿或750亿美(měi)元的价(jià)格，收购(gòu)一家价(jià)值(zhí)1000亿(yì)美元的公司。

　　“适当的情况(kuàng)下，没有人能像我们一样达成交(jiāo)易。2008年我(wǒ)收购了一大堆公司(sī)，这种事情(qíng)会再(zài)次发生。但(dàn)问题是，我们收购的机会是非常有限的(de)，所以当一家好公司(sī)面临被卖(mài)掉的时候，我们需要(yào)足够(gòu)的(de)资金(jīn)。但我(wǒ)们的股东可(kě)能会把股票(piào)卖得太便(biàn)宜，而且无法做(zuò)什(shén)么(me)让股价稳步上涨(zhǎng)。我们有足够(gòu)的钱，我(wǒ)们(men)正(zhèng)在用我们所拥有(yǒu)的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资(zī)的秘诀(jué)是洞悉消费者的行为

　　关(guān)于公司如何在短期利润(rùn)和长期防御能(néng)力之间(jiān)做出选(xuǎn)择？巴菲特对此(cǐ)表示：“我(wǒ)们不关(guān)心季度预算是否(fǒu)达标，我们感兴趣的是，永远拥有一(yī)个美(měi)好的事业(yè)。好的企业不多(duō)，但(dàn)我(wǒ)们确实找(zhǎo)到了一些，例如，当我们在(zài)1966年试(shì)图涉足百货商店业务时，我们学到的是，在奖品上做(zuò)图(tú)案绘(huì)制，这可(kě)以算是一件愚蠢的事。我们(men)一直在试图(tú)洞(dòng)悉的是消(xiāo)费者的行为，我(wǒ)们(men)不能(néng)洞悉企业的技术趋势(shì)，如果能做(zuò)到(dào)这点(diǎn)，那也能获利！但这并(bìng)不重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷格·阿(ā)贝尔将(jiāng)接班(bān)！

　　关(guān)于投(tóu)资人关注(zhù)的接班人(rén)话题(tí)，巴(bā)菲特说，“格雷(léi)格•阿(ā)贝尔一定会继承我的工作，当然现在我还在位，格雷格(gé)的主要价值(zhí)是可以把一些事情做(zuò)得更好，或者去管理更(gèng)多的事情。阿吉特•贾恩(ēn)也会(huì)给他一些好的(de)建议(yì)，但格雷(léi)格是做出最终决定的那个人。未来我们还需要更多(duō)的优秀人(rén)才，去涉及更多的业务。如果这(zhè)些人不足够(gòu)聪明(míng)，我们是绝不会让他们接替我们做任(rèn)何(hé)决(jué)定的(de)”。

　　30.

　　伯克希(xī)尔的优秀在于从不会频繁更换经理人

　　查理•芒格(gé)表示，“伯克希(xī)尔有很多很优秀的经理人，相对其(qí)他(tā)大型公司(sī)，伯克希尔(ěr)之所以能(néng)够做的更好原(yuán)因(yīn)之(zhī)一，是从不会频(pín)繁更换经理人(rén)”。

　　31.

　　来自“股神”巴(bā)菲特(tè)的认可：

　　阿吉特•贾恩的地位无可取代

　　沃(wò)伦•巴菲特说，“阿吉特(tè)•贾恩(ēn)是全球(qiú)选出的(de)十大最(zuì)佳保险经理(lǐ)人之一，他的地位无(wú)可取代。阿吉特从(cóng)不会去尝试(shì)改变一个体系(xì)，而总是会去(qù)改善一个体系。我很享受与他交流，以前我们每天都会聊天，现在没(méi)有那么(me)频繁了，但他绝对是世界上独一(yī)无二的(de)人”。

　　32.

　　巴菲特透露到(dào)访日(rì)本五大商社

　　是(shì)为“接班人”铺路

　　巴菲特谈到了(le)为何到访日本，并参观五大(dà)商(shāng)社(shè)。“我去那(nà)里的部分原因，是为了把(bǎ)格(gé)雷(léi)格介绍给那些生意(yì)伙伴。至于那(nà)些(xiē)企业，让人感到非常(cháng)惊喜”，巴菲(fēi)特说。

　　格雷格补充(chōng)道，“我们确实希望和（那些企业(yè)）有(yǒu)长期(qī)合作的机会(huì)。它们是(shì)一些令人难以置(zhì)信的投资机会(huì)，一直是非常好(hǎo)的投资(zī)机(jī)会。我(wǒ)很喜(xǐ)欢这些(xiē)公司的文化和历史。我们对五(wǔ)大商社的两天走访是非常棒的。”

　　伯(bó)克(kè)希尔未来展(zhǎn)望

　　33.

　　巴(bā)菲特展望百(bǎi)年后的伯克(kè)希尔(ěr)：

　　被股东眷顾，为社会带来幸(xìng)福感(gǎn)

　　在问答环节，巴菲特提(tí)出了一百(bǎi)年(nián)后伯克(kè)希(xī)尔(ěr)的(de)发(fā)展(zhǎn)愿景(jǐng)，他说，希望这家公司仍能被股东(dōng)们眷顾，并且(qiě)为社(shè)会带来幸福感，拥有(yǒu)无限(xiàn)的资本和大量的人(rén)才。“就像格雷厄姆1949年写下(xià)的书时至今(jīn)日依(yī)然(rán)畅销(xiāo)且(qiě)屹立(lì)不倒一样，成为其他人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年(nián)伯克希尔的(de)资(zī)本(běn)

　　仍会比大部(bù)分公司(sī)都要多(duō)

　　巴菲特表示，“伯克希尔(ěr)被认为是一个国家的资(zī)产而非负债，以往记录已经(jīng)说明了这一点。未来12~15年，伯克希尔(ěr)的资本还(hái)是会比大(dà)部分公司都(dōu)要多，也仍然可以在(zài)国家的经济中投入非常(cháng)多的钱，带来更(gèng)多的(de)就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔(ěr)的股票回购不会停

　　巴菲特(tè)说，“相信在(zài)格雷格继任后，他仍会做出(chū)与现在相同(tóng)的股票回购(gòu)决定。”

　　伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)非(fēi)保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔补充(chōng)道：“沃伦和查(chá)理定下了非常优秀的(de)回购计划(huà)框架，我会继续沿用(yòng)，因(yīn)为股(gǔ)票(piào)回购将同时(shí)对(duì)股东和公司自身的运营产生(shēng)益(yì)处(chù)，如果资本(běn)足够(gòu)且股票很有吸引力，那么为什么不通过回购来提升单(dān)股内(nèi)在价值(zhí)呢？因此当时(shí)机(jī)来临(lín)，我们会成为活跃的股票回购方。”

　　谆谆人生(shēng)教(jiào)诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写(xiě)讣告，

　　并(bìng)逆向行动，人生的路就清晰(xī)了

　　在体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤(zài)回答关于遗产(chǎn)规划的问题时，巴菲(fēi)特说(shuō)，在(zài)伯克希尔，只要把(bǎ)某几只股票(piào)拿好就行，但这并(bìng)不(bù)适合所有人。如果你(nǐ)想要你的孩子拥有某种价值观，重要的是：你(nǐ)要践行这样的价值观，并和(hé)他们谈论(lùn)这(zhè)个价值(zhí)观，从他们(men)出(chū)生起(qǐ)，他们就在学习你。“你的意志(zhì)与(yǔ)此有(yǒu)关。”

　　巴(bā)菲(fēi)特说：“如果你想弄清楚(chǔ)如何度过这一生，你(nǐ)可以写一下讣告，并进行逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神(shén)”巴(bā)菲特：

　　我年事已高但没(méi)有写过遗嘱

　　巴菲特说，“之前观(guān)察过很多富(fù)裕家庭，它们在财产规划分配上都存在各自的问题。我年事已(yǐ)高，可我并没有签过(guò)遗嘱，因为(wèi)签订遗嘱(zhǔ)需(xū)要孩子的理解以及(jí)他们的建议(yì)。这件事情对于孩子而言，在20岁和60岁的不同时期(qī)来做，效果是不一(yī)样的”。

　　在他看来(lái)，过早向孩子宣告遗嘱会绑架(jià)他们的成(chéng)长(zhǎng)。“有一些人完全不向他们(men)的孩(hái)子透露任何遗嘱有关的事情，而有些(xiē)人则用遗嘱去(qù)绑(bǎng)架孩子的成长。当(dāng)过早地(dì)向孩子(zi)宣读(dú)遗(yí)嘱，比(bǐ)如在他(tā)们的成长阶(jiē)段(duàn)，让他们知道遗嘱上的内容——这在(zài)以(yǐ)后会(huì)很难更改，我认为这是家长犯下的(de)一个(gè)巨大错(cuò)误”。

　　38.

　　查理·芒格分享成功(gōng)的(de)秘(mì)诀：

　　活到老(lǎo)学到老，并学会感恩

　　会上，查理(lǐ)·芒格(gé)说，“成功很简单，比如花(huā)钱(qián)要(yào)量入为出，花(huā)的钱要比赚的钱少；避(bì)免身边有能量的人和活(huó)动；要活到(dào)老(lǎo)学到老，要学会感(gǎn)恩。如果(guǒ)你(nǐ)能做到这一切，那(nà)你一定会(huì)成功。如果做不(bù)到，成功就需要更多的运气(qì)，当然，你一定不要(yào)把自己的命运(yùn)都(dōu)押宝在运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛(sài)”？和自己喜(xǐ)欢(huān)的人一起工作，业务中没有困难

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)说(shuō)，“我们的(de)业务中(zhōng)没有(yǒu)困难，我们(men)都(dōu)非常热(rè)爱自己的事业。每天早上起床时，我都感觉非常棒。和(hé)一(yī)群(qún)我喜欢(huān)的人一起工作，彼此欣赏对(duì)方(fāng)，而(ér)且我上班通勤也只(zhǐ)需要约5分钟(zhōng)的路程，这是非常理想的工(gōng)作环境，没(méi)有什么能比这更美妙(miào)的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注《聪(cōng)明的投资者》

　　在亚马逊的排名(míng)

　　股东大会上，巴菲特(tè)再度提起本(běn)·格雷厄(è)姆在(zài)投资上(shàng)对他产生的积极影响，他说(shuō)：“1949年，格雷厄姆在他的(de)书中写下一(yī)些(xiē)非常有说服力(lì)的话，告诉我我在过去(qù)8、9年间所从(cóng)事和热爱的工作都是错误的。我看了这本书（注：即《聪(cōng)明的投(tóu)资者》）一遍(biàn)又一遍。无论他的想(xiǎng)法(fǎ)是否正确，我(wǒ)都(dōu)非常喜欢，甚至还不时去亚(yà)马逊看(kàn)看这本书(shū)的排名，它一直在(zài)畅销(xiāo)榜上(shàng)排在差不(bù)多第(dì)300名或第350名(míng)的(de)位(wèi)置(zhì)。试想(xiǎng)下，到(dào)哪里(lǐ)再找一(yī)本书(shū)在其领域里具(jù)有这(zhè)样持(chí)续的地位？”

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤