本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比(bǐ)仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.1缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱8万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续(xù)调整后压(yā)力得到基本释(shì)放(fàng)，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是(shì)经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上(shà缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱ng)或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度。

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