投资者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了(反函数的性质是什么意思，反函数得性质le)AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于(yú)AI行情的(de)关注热(rè)情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等(děng)主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信(xìn)推出了(le)英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)一共包(bāo)含(hán)32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方面(miàn)有业(yè)务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季(jì)度(dù)末(mò)的数(shù)据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，反函数的性质是什么意思，反函数得性质先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣反函数的性质是什么意思，反函数得性质布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最(zuì)大的(de)一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务(wù)的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内的(de)众多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最(zuì)新的(de)突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好(hǎo)商业模(mó)式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达已具(jù)备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未(wèi)来(lái)的(de)故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业(yè)发展之间存在(zài)着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而(ér)是需(xū)要在相(xiāng)对(duì)低位或调整一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正具有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要(yào)以合适的(de)价格买入，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛道。

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