本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基(jī)金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗(qí)下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业(yè)的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过(guò)30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然(rán)是市场本(běn)身较差的(de)流(liú)动性(xìng)问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢致其与沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估(gū)值(zhí)已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体(tǐ)是(shì)符合(hé)预(yù)期的(de)，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个(gè)市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是(shì)市场长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易(yì)市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数(shù)量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有(yǒu)望(wàng)随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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