在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度(dù)达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提(tí)升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后(hòu)，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于(yú)较(jiào)为合(hé)理增(zēng)长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低(dī)位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡(c没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间ài)毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)存(cún)货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较(jiào)低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集(jí)中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认(rèn)同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下(xià)半年(nián)放(fàng)量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二(èr)季度开始后(hòu)才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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