北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环(huán)节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各(gè)地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家(jiā)杨德(dé)龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的(de)现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将(jiāng)会成为更好的(de)国(guó)家，美国也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前，他也曾(céng)多(duō)次公(gōng)开(kāi)表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕中国(guó)公司进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投资(zī)对象均为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收(shōu)益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东(dōng)大会上，作为(wèi)董事(shì)长的芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投(tóu)资(zī)中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价格(gé)买到一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因(yīn)素的(de)影响，也(yě)是值得(dé)的(de)。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴(bā)菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的(de)“净资产收(shōu)益率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其(qí)投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市(shì)公司进行了(le)梳(shū)理，选出(chū)了(le)相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据(jù)三分之(zhī)一(yī)，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年(nián)的净(jìng)资(zī)产收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于对(duì)公司的价值判断而(ér)不是价格判(pàn)断，选择的是加权平均(jūn)（年(nián)化）净资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年(nián)的净资(zī)产收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公(gōng)司(sī)最新(xīn)（截至5月5日）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通过巴(bā)菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也(yě)在重(zhòng)金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合(hé)众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财(cái)经又(yòu)进行了行(xíng)业(yè)筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味(wèi)业等这类之前商品信誉(yù)受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数(shù)据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之(zhī)一。而在(zài)近五(wǔ)年(nián)内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市(shì)场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资(zī)产收益率为(wèi)正，达到(dào)巴菲(fēi)特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于(yú)其(qí)所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器(qì)行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现(xiàn)略(lüè)显(xiǎn)逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业(yè)市(shì)盈率(lǜ)之差来(lái)看(kàn)，差距最大的是(shì)主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(h什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些òu)是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的(de)承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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