美(měi)国债(zhài)务违约的(de)风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将全(quán)球市场推(tuī)入一(yī)个全新的痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投(tóu)资者应如何(hé)保护(hù)自身的财(cái)富呢(ne)？对此，一(yī)份业(yè)内机(jī)构的最新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受访者进行(xíng)的调查，对于那些(xiē)寻求避(bì)风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金属仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛顿在(zài)债务(wù)上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美(měi)国政府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人(rén)注(zhù)目的(de)，或许(xǔ)是其他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀(xī)缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务(wù)违(wéi)约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是(shì)美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美(měi)国政府(fǔ)可(kě)能(néng)拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即使是那些(xiē)相对悲观的(de)分(fēn)析师(shī)也认为，债(zhài)券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事(shì)实(shí)上，即便在(zài)上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国(guó)债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国(guó)政界和(hé)金融(róng)界的大佬们(men)已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不(bù)到(dào)解决(jué)，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根大通(tōng)首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国(guó)所经历的(de)最严重的债务(wù)上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超(chāo)之(zhī)前几次债限危机时(shí)的(de)水平，尽管这(zhè)仍表明实(shí)际违约的可能性(xìng)相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和国(guó)会的(de)两(liǎng)极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受(shòu)到中国买家不断增长的(de)需求(qiú)的提振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和美(měi)国债务违约(yuē)引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触(chù)及的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者(zhě)都(dōu)认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持(chí)到最后关(guān)头，但美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国(guó)国(guó)债将上涨。然而，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真的(de)跌落(luò)债务(wù)悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不一(yī)。约(yuē)60％的散户投资(zī)者预计，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国(guó)库券被认为最(zuì)有可(kě)能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是(shì)6月(yuè)初左右到期的国(guó)库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会从(cóng)预(yù)期(qī)的(de)纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的(de)喘息(xī)空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资(zī)者(zhě)对标普(pǔ)500指数的前(qián)景(jǐng)预测，没有散户(hù)交易(yì)员那么悲观。道(dào)明证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会带来提高债务上(shàng)限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务(wù)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别上限闹剧已经(jīng)对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货币(bì)的(de)地位将(jiāng)面临凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别风险。

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