5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持(chí)在1万亿(yì)以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行(xíng)业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块(kuài)关注(zhù)度(dù)则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑(jí)也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测(cè)电(diàn)子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的(de)演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观(guān)点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每(měi)年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续(xù)推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在(zài)投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的(de)经济周期(qī)格局下，只托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市(shì)场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值(zhí)体系(xì)国际(jì)化是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红(hóng)利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠杆的背景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来(lái)经(jīng)济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供给压(yā)力，市场高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会出(chū)现持续或者大(dà)幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票供给(gěi)担(dān)忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医(yī)药(yào)、食(shí)品饮料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并(bìng)高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级将继续(xù);其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来的经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下(xià)，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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