分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，预计(jì)全(quán)市场货(huò)币市场基金数量上将有(yǒu)一定出(chū)清(qīng)，对(duì)基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员及(jí)系统配置(zhì)、投资比(bǐ)例100块钱值多少美元，100美元是几百元钱、交易(yì)行为(wèi)、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理等(děng)多方面对重要货(huò)币(bì)市场基金的(de)基金管(guǎn)理(lǐ)人提出了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货币(bì)基金的风险管理(lǐ)能力和透明(míng)度(dù)，降低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会对部分追求高收益的投资者造成一(yī)定影(yǐng)响。此外，预计全市场货(huò)币市(shì)场基金(jīn)数(shù)量(liàng)上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币市(shì)场基金是指因基金资产(chǎn)规(guī)模较大或(huò)者投资者人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关联性较强(qiáng)，如(rú)发生重大风险，可(kě)能(néng)对资本市场和金融体系产生重(zhòng)大(dà)不利影响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满(mǎn)足下列任一条件的，基(jī)金(jīn)管理人应当(dāng)在10个工作(zuò)日内主动(dòng)向(xiàng)中(zhōng)国(guó)证监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿元；基(jī)金(jīn)份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会认定(dìng)的符合重要货币(bì)市场基金特征的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上(shàng)共有天弘余额(é)宝货币、易方(fāng)达易(yì)理财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪(xīn)宝货(huò)币(bì)A三只基金规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额(é)持有(yǒu)人(rén)户数(shù)来看(kàn)，截至2022年末，天(tiān)弘(hóng)余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有业内人(rén)士对记者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》实施后(hòu)，对(duì)于规模超过2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万个(gè)的货币市场基金，监管要求更(gèng)加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确(què)风险防控与处置机制。这将促使基金公司(sī)更加注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和产品合规性(xìng)，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新规一脉相承，都是为了提(tí)升资管机构的风险管理能力，实现风(fēng)险分散化(huà)，防止风(fēng)险过(guò)度集中、对(duì)金融安(ān)全产生不利(lì)影响。在提升风控水平的前提下(xià)，引导高(gāo)收益产(chǎn)品打破(pò)刚(gāng)兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至(zhì)与其风险相(xiāng)匹配的合(hé)理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资管新(xīn)规的逐步(bù)落地，回归本源的主动类资(zī)管产品迎来发展(zhǎn)良机，财富(fù)管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货(huò)币市(shì)场基金的附加监管要求(qiú)，指出基(jī)金管(guǎn)理人应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和(hé)投资理念，确保(bǎo)自身(shēn)投资研究、人(rén)员配备(bèi)、系统运营(yíng)、客户服务(wù)、风(fēng)险管理与危机应对等方面(miàn)的(de)能力水平(píng)与重要(yào)货币市(shì)场基金管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场基金(jīn)的(de)基金经理不得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考核(hé)方面(miàn)，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级管理人员(yuán)、基金经理等相关人员的考100块钱值多少美元，100美元是几百元钱核评价(jià)、薪酬激励等不得直接或者(zhě)间接与重要货币市(shì)场基(jī)金的(de)规模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的投资(zī)运(yùn)作指(zhǐ)标方(fāng)面，也需要满足多项要求。例(lì)如，持有一家公(gōng)司发行的证(zhèng)券市(shì)值不得超过(guò)基金资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投(tóu)资于具有基金托管(guǎn)人资格的同一商业银(yín)行(xíng)发行的金融工具占基金资产净值的比(bǐ)例不得超(chāo)过(guò)15％；主动投资于(yú)流动性受(shòu)限资产(chǎn)的规模合计不得超过基金资产净(jìng)值的(de) 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不得(dé)超过(guò)90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大额(é)申购申请，避免出现接(jiē)受单(dān)一投资(zī)者申购申请后(hòu)导致(zhì)其(qí)持有份额超过(guò)基(jī)金(jīn)总(zǒng)份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人(rén)每月从重要货币市场(chǎng)基(jī)金的管理费(fèi)、托管(guǎn)费中计提的风(fēng)险(xiǎn)准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》是金(jīn)融防风险(xiǎn)的(de)重要100块钱值多少美元，100美元是几百元钱举措。部(bù)分货币市(shì)场基(jī)金规(guī)模较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵一发而(ér)动全身”的重(zhòng)要影响，当出现风险事件时(shí)，可能会对金融市(shì)场的流动(dòng)性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机制，还是从投资(zī)比例、久期、可(kě)变现资产(chǎn)的限制(zhì)，都是为(wèi)了更高(gāo)流动(dòng)性考虑，重要货(huò)币市场基金防范(fàn)流(liú)动性风(fēng)险(xiǎn)的能力将进一步提升(shēng)，将(jiāng)有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预(yù)案

　　在重要货币(bì)市场基金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规(guī)定》也做出(chū)了(le)明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，基(jī)金(jīn)管理人(rén)应当综合评估重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金各类风险的成因、表(biǎo)现(xiàn)及(jí)影(yǐng)响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定合理有效的风险应对预案。风(fēng)险应对(duì)预案(àn)应当报中国证监会备(bèi)案，中国证(zhèng)监会对风险应对预案的有效性、合理性、可(kě)行性等进行评估(gū)。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监会牵(qiān)头相关(guān)部门成立(lì)风险处置小组，督促基(jī)金管理人及相关市场主体依据(jù)风险应对预案等对重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金(jīn)实(shí)施(shī)风(fēng)险处(chù)置。

　　那么(me)，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者有什么(me)影响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提高货币(bì)基金(jīn)的风险管理(lǐ)能力和透明(míng)度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一定(dìng)影响，例如可(kě)能(néng)会对(duì)一些(xiē)追求高收益的投资者(zhě)造成一(yī)定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币基金规模较小的产品退出市(shì)场，投资者(zhě)需要(yào)注意(yì)选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护(hù)低风险偏好的投(tóu)资者。相对(duì)于其他资管产(chǎn)品，货币市(shì)场基金(jīn)具有着(zhe)投(tóu)资者数量(liàng)庞(páng)大，风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)较低的特点。部分规模较大的货(huò)币规模基金如出现风险(xiǎn)事(shì)件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提(tí)升了(le)重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的资(zī)产安全要(yào)求，有利于保护(hù)投资者利益。”国信证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)。

　　财信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行(xíng)后，货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)规范化、标准(zhǔn)化、投(tóu)资分(fēn)散化、安全化程度将有提升，未(wèi)来是否(fǒu)在公布的重点货币基金名录内，可能是(shì)投资者选(xuǎn)择考量的潜在(zài)背(bèi)书(shū)因(yīn)素(sù)之一。预(yù)计全市场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了(le)要(yào)求。

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