本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，一个立一个羽念什么字新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意(yì)到，本(běn)周(zhōu)后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成(chéng)材(cái)表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求(qiú)走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合(hé)约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走(zǒu)弱(ruò)，品种(zhǒng)间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补(bǔ)库不(bù)应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或(huò)形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局(jú)空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承(chéng)压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾(d一个立一个羽念什么字ùn)并不是(shì)太突(tū)出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度(dù)。

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