5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的(de)一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在(zài)筹划(huà)发行股份及支付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文华(huá)财(cái)经资讯(xùn)股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国(guó)内期(qī)货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活跃(yuè)用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在(zài)经历两(liǎng)年多(duō)的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次(cì)递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申请撤回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行(xíng)股票并(bìng)在创(chuàng)业板上(shàng)市(shì)的(de)审核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前正与(yǔ)交易(yì)意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持(chí)有标的公司(sī)90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上市(shì)公司(sī)重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司不(bù)存在(zài)关联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易(yì)对(duì)方尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司的股(gǔ)份(fèn)比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本(běn)次(cì)交易预计将构成关联交易(yì)。本(běn)次交易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控制人(rén)；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际(jì)支配(pèi)公司股份(fèn)表决权超过30％的(de)股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人(rén)为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经(jīng)的持股比(bǐ)例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服(fú)务商，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客(kè)户提供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互联网公(gōng)司合(hé)作(zuò)开展包括(kuò)智慧城(chéng)市(shì)在内(nèi)的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份蓝宝石的寓意是什么证券(quàn)经纪业务软件收(shōu)入较上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入基本(běn)持(chí)平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于(yú)收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告期(qī)内公司确(què)认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行(xíng)业占有率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代(dài)产(chǎn)品(pǐn)布(bù)局、积极(jí)推进项目(mù)上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务(wù)发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要由(yóu)于公司在数字(zì)经济业(yè)务上(shàng)，不同程(chéng)度受到(dào)需(xū)求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞(zhì蓝宝石的寓意是什么)后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融(róng)行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩(jì)表现上(shàng)，公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文(wén)华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论(lùn)从资产规模(mó)和盈利能力(lì)来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但文华财经(jīng)的(de)毛利率显著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如(rú)果本次交易得(dé)以顺利(lì)实(shí)施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利(lì)能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无(wú)果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金(jīn)证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易(yì)对方就本次交(jiāo)易签(qiān)署了《意(yì)向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易对(duì)方发行股份及支(zhī)付(fù)现金的方式购买(mǎi)其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次(cì)交易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易(yì)中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交(jiāo)易(yì)各方最终签署的正式交易协议(yì)为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的(de)交易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚(shàng)需履行必要的(de)内部决策(cè)程序，并(bìng)经(jīng)有权(quán)监管机(jī)构批(pī)准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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