看看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一(yī)年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再度升(shēng)温的(de)警报信号(hào)：4月购进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济(jì)学(xué)家(jiā)在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近(jìn)一(yī)再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位后(hòu)，市场开始担心中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续(xù)一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次(cì)大(dà)幅加息(xī)，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历(lì)了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声(shēng)明(míng)中表示，此次加(jiā)息(xī)主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的(de)最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预(yù)期(qī)调(diào)查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣(liè)天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州部(bù)分(fēn)地(dì)区进(jìn)入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去(qù)的(de)几十年(nián)里(lǐ)，埃(āi)尔德一直(zhí)在(zài)媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自(zì)己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目在保(bǎo)守派(pài)中(zhōng)拥(yōng)有了(le)一批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于(y俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少ú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经济(jì)数据较差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低(dī)于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近(jìn)月(yuè)产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月(yuè)到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低(dī)库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的(de)超预期去(qù)库继续(xù)支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油(yóu)供应压力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消费暂(zàn)无(wú)明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端(duān)继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国(guó)内库存(cún)较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区(qū)压力(lì)逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消费(fèi)以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三(sān)级菜油和(hé)一(yī)级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是(shì)交易充(chōng)分了(le)。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执(zhí)行不(bù)及(jí)预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速(sù)不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高位(wèi)运行(xíng)。因(yīn)为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机(jī)，预(yù)计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积(jī)，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油(yóu)进口量预计会(huì)维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然(rán)是个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉油(yóu)、玉(yù)米油等(děng)其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格(gé)需要(yào)保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油(yóu)的低(dī)价差(chà)来刺激(jī)需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市(shì)场的(de)菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端(duān)的(de)变化(huà)因素(sù)的(de)影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库情(qíng)况和国(guó)内豆油的价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方(fāng)面(miàn)，本(běn)周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在(zài)陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的(de)进口量，所以预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开(kāi)机(jī)。当(dāng)前(qián)已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开(kāi)机继续(xù)位(wèi)于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢(huī)复(fù)提升。上周库(kù)存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月(yuè)上(shàng)旬(xún)供(gōng)应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注(zhù)南国内大豆到(dào)港通(tōng)关以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本(běn)下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压(yā)力进行了(le)一波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可能是(shì)未来一段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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