中国金融行业加(jiā)速对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批成立的(de)摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家(jiā)国际金融巨头(tóu)均(jūn)在国内拥有外资(zī)控股(gǔ)券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商(shāng)面(miàn)临(lín)的“一(yī)参(cān)一控”问(wèn)题如(rú)何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看(kàn)，依托(tuō)于各(gè)自股东资源禀赋(fù)、深入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国(guó)内各家证券公(gōng)司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的(de)市场竞争也(yě)同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年(nián)”，受制(zhì)于市场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方(fāng)国际证券(quàn)则延(yán)续自成立(lì)以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为外(wài)资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获(huò)得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券商(shāng)也(yě)难以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司(sī)建(jiàn)设(shè)成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出过(guò)高，在展业初(chū)期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利(lì)薄(báo)”的情况，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行(xíng)等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续(xù)费(fèi)及(jí)佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元(yuán)增长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致(zhì)业绩出现大额(é)亏损。

　　反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数ng>摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资(zī)控股(gǔ)券商实现盈利，分别(bié)为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)和瑞银证(zhèng)券(quàn)均实现(xiàn)了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小年(nián)”可(kě)算(suàn)是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)共有员工210人(rén)，数量在行(xíng)业(yè)内排(pái)名下游，但其业绩(jì)已跻身行(xíng)业中游水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大(dà)通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示(shì)，其(qí)证券经纪(jì)业务团队成(chéng)立(lì)已(yǐ)逾(yú)三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进展，新(xīn)客(kè)户开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证券充分利(lì)用全球化(huà)的平台优(yōu)势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目(mù)标客(kè)群(qún)机构(gòu)投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国(guó)时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资(zī)股东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有(yǒu)正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在2022年完(wán)成了(le)创业板注册(cè)制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与(yǔ)了沪深交易所互(hù)联互通(tōng)全球存(cún)托凭证业(yè)务(wù)等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，今(jīn)年3月，百年(nián)大行瑞士(shì)信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成(chéng)合并协议(yì)，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士(shì)国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交(jiāo)易(yì)预计(jì)在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是，集团层面(miàn)的(de)合并对两家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业(yè)情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司之间达(dá)成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划的(de)完成(chéng)日尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控股(gǔ)子公司，未(wèi)来的运营和财务业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项(xiàng)表明存在可能导(dǎo)致对公司持续经(jīng)营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股证(zhèng)券(quàn)公司设立(lì)规则》后首家获批(pī)的合(hé)资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的(de)瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同(tóng)一(yī)股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股(gǔ)证券公(gōng)司的数量(liàng)不(bù)得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银(yín)证券和(hé)瑞信(xìn)证券的(de)牌(pái)照或将面临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入(rù)财富管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等(děng)业务持(chí)续推进的基础上，新增了特色投资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多(duō)种(zhǒng)业(yè)务(wù)模(mó)式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及(jí)优(yōu)化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村东方国(guó)际证券(quàn)财富管理业务将定(dìng)位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境(jìng)合作四个方(fāng)面入(rù)手，打造以产品为中心的(de)业务核心竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特(tè)色(sè)的高(gāo)质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与北(běi)京高华签订《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的(de)所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券自营及代销金融(róng)产品业务的(de)业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心(xīn)进行(xíng)新产品和(hé)服务(wù)的研发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸(àn)客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户(hù)产品种类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人财富管(guǎn)理平台未来(lái)战略(lüè)规划，并进一(yī)步拓展境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华(huá)将持(chí)续推(tuī)进(jìn)私(sī)募(mù)股权(quán)基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持续代销第(dì)三方金融产(chǎn)品并推(tuī)进(jìn)跨境投资(zī)新(xīn)产(chǎn)品的研发(fā)，为客户提(tí)供(gōng)直接对(duì)接境外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东(dōng)打(dǎ)造私人财富(fù)管理业务，这在具备外资(zī)银(yín)行股东背(bèi)景的券商(shāng)中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富(fù)管理部，负责公(gōng)司高净(jìng)值个(gè)人客户(hù)综(zōng)合(hé)财富管(guǎn)理业(yè)务的运作。私(sī)人财富管(guǎn)理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依(yī)托汇(huì)丰(fēng)环(huán)球私人(rén)银行，致力(lì)为高净值和超(chāo)高净值(zhí)客户及其家(jiā)族提供(gōng)专业、多元及定制化(huà)的资(zī)产配置服务(wù)，为(wèi)客(kè)户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新政举(jǔ)措，致力于发(fā)展财富管理大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其(qí)财(cái)富管理部秉持着(zhe)为客户进行全(quán)方位资产(chǎn)配置和(hé)满(mǎn)足客户全生(shēng)命周(zhōu)期财富管理的理(lǐ)念，进一步完(wán)善投资解决方案和财富规划方面的业(yè)务(wù)，一(yī)方(fāng)面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上架(jià)多支产(chǎn)品(pǐn)为客户(hù)在同一(yī)策(cè)略下提供差异化选择及(jí)多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放的(de)力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速(sù)了在(zài)境内设(shè)立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设(shè)立，公司注(zhù)册(cè)地(dì)为北(běi)京市，注(zhù)册资(zī)本为(wèi)人(rén)民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括证券(quàn)经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打(dǎ)证券是首(shǒu)家新设的外商独(dú)资(zī)证券公司。就(jiù)监管批(pī)复(fù)信息来(lái)看(kàn)，渣打证券由渣打(dǎ)银行(xíng)（香港）有限公(gōng)司全(quán)资设(shè)立(lì)，出资额(é)10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算上渣打证券(quàn)在(zài)内，目前国(guó)内的外资控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大(dà)通证券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商(shāng)独资券(quàn)商。从数量(liàng)上来看，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数(shù)家(jiā)外(wài)资券商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意(yì)才证券等多家外资(zī)券商(shāng)的设立申请仍处于(yú)证(zhèng)监会审批阶(jiē)段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等(děng)先(xiān)后在京会(huì)见美(měi)国(guó)桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国(guó)景顺和高(gāo)盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来(lái)访的(de)国(guó)际金(jīn)融(róng)机(jī)构负责(zé)人普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国(guó)资本市场发展前景。近年来(lái)中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放(fàng)稳步推进(jìn)，为(wèi)国际金融机构和全球投资者(zhě)带来了实(shí)实(shí)在(zài)在(zài)的机遇(yù)。各金融机(jī)构(gòu)高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自(zì)外(wài)资券(quàn)商的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外资机构来华展业(yè)便利度不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券公司既带来了国际金(jīn)融机构全(quán)面参与中国(guó)资本(běn)市场竞(jìng)争(zhēng)所形(xíng)成的(de)冲(chōng)击，也带来了通(tōng)过与国际金融(róng)机构直接合作促进业务(wù)发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数当前证券(quàn)行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部券(quàn)商竞争(zhēng反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数)优势(shì)更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势(shì)初步形(xíng)成，金(jīn)融科技对行业发展理念的变(biàn)革和重塑不断深化(huà)，外资券(quàn)商市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数