今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩(zì)18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在(zài)绝大(dà)部(bù)分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支(zhī)出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第(dì)一次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国(guó)并没有明(míng)确的“债(zhài)务(wù)上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对(duì)其(qí)进行了(le)修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一(yī)次(cì)——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美(měi)国(guó)最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设(shè)定的举债(zhài)的(de)最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美(měi)国(guó)作(zuò)为手握美元(yuán)霸权(quán)的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是(shì)美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提(tí)高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会(huì)两(liǎng)院的通过(guò)。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价(jià)的(de)砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议(yì)院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取(qǔ)得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本(běn)周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的(de)衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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