随着一季(jì)报(bào)披露完毕，有着“专业买(mǎi)手(shǒu)”之称的(de)公募FOF最新(xīn)持仓随之出炉。

　　Wind数据(jù)统计显示，华商(shāng)新趋势(shì)优选、易方(fāng)达科瑞、易(yì)方达(dá)供给改革三只基金是全市场(chǎng)公募FOF一季度持有(yǒu)只数最多的权益(yì)基金，相(xiāng)比去年四季度(dù)，易(yì)方达供(gōng)给改革取(qǔ)代融通(tōng)健康产业，新进(jìn)FOF“最爱(ài)”权益基(jī)金(jīn)前三名。

　　从调仓变(biàn)动(dòng)上看，部分公募FOF继续超配权益资(zī)产，并偏向(xiàng)成长风格基金，有的对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合理(lǐ)的行(xíng)业。

　　谈(tán)及(jí)后市，多位FOF基金经理认为，中期维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处于底部(bù)向(xiàng)上修复的状(zhuàng)态，且市(shì)场估值压力仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股的上涨。结构上主要关(guān)注以下条潜在(zài)盈利(lì)主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定价资(zī)产估(gū)值修复等。

　　华商新趋(qū)势(shì)优选、易方达科瑞、易(yì)方达供(gōng)给改革

　　最受公(gōng)募FOF青睐

　　随着(zhe)公募(mù)基金旗下一季报披(pī)露，FOF基金(jīn)经(jīng)理新一(yī)季的(de)基金配置清单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商新趋(qū)势优(yōu)选在(zài)一季度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从数量上看，是目前公募FOF买入(rù)数(shù)量最(zuì)多的权益(yì)基金，这也是(shì)华商新趋势优选(xuǎn)第二个季度坐上公募基金“团购”榜首，去年末是与(yǔ)融通健康产业并列首位。在此之前，则由(yóu)海(hǎi)富通(tōng)改革驱动连续(xù)第五个季度霸(bà)榜。

　　具体来看(kàn)，平安盈禧均(jūn)衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个(gè)月持有(yǒu)等基金(jīn)在(zài)一(yī)季度均重(zhòng)点(diǎn)配置华商新趋(qū)势(shì)优选基金，其中更有包括平安(ān)盈禧均衡配置1年(nián)持有(yǒu)、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月持有(yǒu)、嘉实养(yǎng)老(lǎo)2050五年(nián)、嘉实养老2040五年等(děng)基金将华商新趋(qū)势优选作为前三大重(zhòng)仓基金。

　　不过(guò)，从持仓(cāng)数量上看，一季度(dù)末公募FOF合计(jì)持有华商新趋势(shì)优选(xuǎn)基金份额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万(wàn)份，持有华商新趋势优选的FOF基金(jīn)数量则相比去年末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新(xīn)趋势优选基金成立于2015年5月14日，基金经(jīng)理周海栋过往长期以成长(zhǎng)风格著称，截止今年一季(jì)度末，成立以来收益(yì)率达到355.53％，过去(qù)五年收益(yì)308.35％，业绩(jì)排名同类基金第(dì)一。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，共有25只公募(mù)FOF三季度重仓持有易方达科瑞，合计持有份(fèn)额1.74亿份，相(xiāng)比去(qù)年(nián)末持有的FOF基金只(zhǐ)数(shù)增(zēng)加了6只，环比(bǐ)减持8437.61万(wàn)份。据(jù)悉，易方达科瑞基金(jīn)经理杨嘉(jiā)文擅长(zhǎng)逆势投资，关(guān)注(zhù)估值被错杀的个(gè)股(gǔ)，对(duì)于基本面坚固或出(chū)现好(hǎo)转信(xìn)号的公司敢于(yú)重仓(cāng)买入(rù)。

　　易方达供给改(gǎi)革在一(yī)季度新进公募FOF买入只(zhǐ)数榜(bǎng)前(qián)三。Wind数据显示，共有(yǒu)20只(zhǐ)公募(mù)FOF三季(jì)度重仓持有易(yì)方达供给改革，合计持有份额(é)1.90亿(yì)份，相比去(qù)年底(dǐ)持(chí)有的FOF基金只数增加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给(gěi)改革基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)宗昌是化学(xué)博士(shì)，有(yǒu)过多年化工研究经验，他坚持在熟悉的行业内(nèi)把握投资机会，并通过努力(lì)不断扩大能(néng)力圈，目(mù)前行业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增持榜单来看(kàn)，据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计(jì)，被动指数(shù)基金增持(chí)前三“花落华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证光伏产业ETF、广发中证全(quán)指信息技术ETF、华(huá)夏恒生科技(jì)ETF；灵(líng)活配置混(hùn)合基金中，汇添富科技(jì)创(chuàng)新、易方(fāng)达(dá)供给改革、易(yì)方达新兴成长位列(liè)增(zēng)持份额前三(sān)；偏(piān)股混合基金增持前三(sān)则被易方达(dá)信息产(chǎn)业、财通(tōng)资管健康产业、中欧碳中和(hé)占据(jù)；股票基金增持前三分别为中(zhōng)欧信息产业、汇(huì)添富外延增(zēng)长主(zhǔ)题(tí)、华夏智胜先(xiān)锋；平(píng)衡(héng)基(jī)金增持前三则是(shì)交银定期(qī)支付双息平衡、摩根双(shuāng)核平衡、易方达(dá)平稳增(zēng)长；偏(piān)债混合基金增持前三依(yī)次为易(yì)方达(dá)安盈(yíng)回报(bào)、安信民稳增(zēng)长(zhǎng)、创金合信鑫祺。

　　权(quán)益(yì)仓位偏向成(chéng)长风(fēng)格

　　减持涨(zhǎng)幅(fú)过(guò)高行业配置(zhì)比(bǐ)例

　　一季度A股市场整体(tǐ)表现(xiàn)相对较好，但行业分化较大。受益于数字经(jīng)济政策的提振与人工(gōng)智能主(zhǔ)题的不断发酵，科(kē)技板块(kuài)涨幅较大；而地(dì)产和新能源等板块表现较弱。从(cóng)一(yī)季度披露的情(qíng)况上看，部分FOF基(jī)金经理继(jì)续超配权益仓位，并向成长风(fēng)格偏移，也有部分FOF基金经理在一季度(dù)末(mò)对涨幅(fú)过(guò)高(gāo)行业基金进行了减(jiǎn)仓， 增加了部分(fēn)业(yè)绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金经(jīng)理林(lín)国(guó)怀在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，本季度基金(jīn)主要(yào)进(jìn)行(xíng)以(yǐ)下操(cāo)作：1、持续维持权益资产(chǎn)的(de)仓位略高于权(quán)益配(pèi)置中枢；2、逐(zhú)步提(tí)升组合中(zhōng)成长型基金(jīn)的(de)配(pèi)置比例，同时适度降(jiàng)低价值(zhí)型基金的配置比例(lì)；3、逢高减(jiǎn)持部分(fēn)转债品种(zhǒng)，增加其(qí)他确定性较高的绝对(duì)收益或相对收益(yì)基金品种；4、继(jì)续(xù)根据既定的(de)策略参(cān)与股票定增、大宗(zōng)交易等(děng)投资机会，减持解(jiě)禁的股(gǔ)票。

　　组合风(fēng)格上，目前权(quán)益部(bù)分依然保持略超配价值风(fēng)格，但(dàn)偏离幅度已(yǐ)显著下降，保持一(yī)贯的(de)“略偏(piān)左(zuǒ)侧(cè)”和(hé)“适度均衡”的配置策略，通过积极(jí)挖掘市(shì)场(chǎng)上(shàng)相(xiāng)对(duì)收益(yì)和绝对收(shōu)益的投资机(jī)会不断增厚组合收(shōu)益，通过(guò)“多资产、多策略(lüè)”的方式(shì)来平滑(huá)组合(hé)波动，努力将该基金呈现为“相对稳定的‘贝(bèi)塔’和相对确(què)定的‘阿尔法’特(tè)征(zhēng)”。

　　从一季度(dù)持仓上看，富国城(chéng)镇发展、博(bó)时标(biāo)普500ETF新进兴全安泰(tài)前十(shí)大重仓基金，富国信用债、万家安弘淡出前十大(dà)之列。

　　“在(zài)年初的时候，基金(jīn)经理对全年市场的主线判断(duàn)不是(shì)很清晰，因此组(zǔ)合整体(tǐ)上除了向(xiàng)小市(shì)值成(chéng)长风(fēng)格(gé)有一定偏离外，其(qí)他方面没有(yǒu)明(míng)显的偏离，整体上比较均(jūn)衡。随(suí)着近期(qī)政策方向(xiàng)的明(míng)朗，基金经理对今年全年股票市场的主要方向逐渐有了较明确的判断，在操作上，本(běn)基金在 1 季度，逐渐增加了(le)低估值价值(zhí)风(fēng)格基(jī)金和股(gǔ)票(piào)，以(yǐ)及与数字经济相关的(de)基(jī)金和(hé)股票，未来(lái)计划视相关板(bǎn)块(kuài)的(de)估值(zhí)水平变化做动态(tài)调整。”华夏养老2045三年(nián)基金(jīn)经理许利(lì)明表示。

　　中欧预见(jiàn)养老2035三(sān)年今年一季度的主要(yào)持仓仍(réng)然坚(jiān)持长期资(zī)产配置策略(lüè)，但继续对部分主动权益基金进行了分散(sàn)和优化，在一季度股票(piào)市场(chǎng)整体小幅上涨但行业之间分化巨大的市场中，基于对长期基本面、行(xíng)业(yè)景气度、估值、性(xìng)价比等的判断(duàn)，对行业风格的持仓(cāng)结构进行了(le)小幅调整，减持部分涨(zhǎng)幅较高的行(xíng)业(yè)基金，增持部分短期表现较(jiào)差的行业基(jī)金(jīn)。

　　年内表现领(lǐng)先(xiān)的平(píng)安(ān)养老2045一(yī)季报(bào)中表示，报告期内，基金整体(tǐ)保持中枢附(fù)近的(de)权益仓(cāng)位，但内(nèi)部结构有所调整(zhěng)。债券方(fāng)面，适(shì)当增加固收(shōu)仓位(wèi)的弹性(xìng)，其(qí)他以现金(jīn)管(guǎn)理为主；权益方面(miàn)，基于不同板块的基本面和估值(zhí)性价比，略加仓港股基金，减仓美(měi)股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑(duì)现部(bù)分收益。整体而(ér)言，通过动态再平衡，保持组合处(chù)于稳健(jiàn)均衡状态，重点关(guān)注一(yī)季报超预(yù)期的(de)方向(xiàng)。

　　易方达汇诚(chéng)养老1季度(dù)适度降低(dī)了深度价值和(hé)价值质量等(děng)偏(piān)价值(zhí)策略的基(jī)金的(de)超配(pèi)比(bǐ)例，继续超配偏小盘风格(gé)的(de)基金，适度增加了偏成长策略的崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读基(jī)金的配置比例。在(zài)行业方面，TMT等(děng)科技行业经历过去几年的大幅调整(zhěng)，处于“三低(dī)”类(lèi)资产（景气周期低(dī)位(wèi)、低估值、低拥挤(jǐ)度）的(de)范畴，1季度逐步(bù)加仓了偏科技成长(zhǎng)策略基金的配置比例。不过仍然(rán)选(xuǎn)择那些(xiē)能够长期拿得住(zhù)的基金，很少去追(zhuī)逐那些短期大(dà)幅度上涨的、最亮眼的科技基金。在不同地域的投资(zī)方面，在市(shì)场大(dà)幅(fú)反弹(dàn)后，小(xiǎo)幅降低了(le)港股基金的配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权益(yì)类资产年度目(mù)标配(pèi)置比例(lì)为70％。截至一季度末(mò)，基金的权益类(lèi)资产实际配置比例为71％，相(xiāng)对年(nián)度目标配置比例战术型标配，对阶(jiē)段(duàn)性涨幅过(guò)快(kuài)的行业做了减仓，增加了部分业绩和(hé)估(gū)值匹配合理的(de)行业。

　　富国智优精选3个月持有一季度(dù)操作上围绕经济增(zēng)长(zhǎng)和政(zhèng)策支持方向作(zuò)为调整配置主(zhǔ)要(yào)方向，组(zǔ)合主要提高了中小盘暴露(lù)、加大(dà)对于业绩预(yù)期增速较高板(bǎn)块(kuài)的(de)配置，并通过优选选股alpha较高、稳定性较好的标的实现配(pèi)置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期信贷和消费(fèi)者信(xìn)心等方面的观察，鹏(péng)华养老2045将组(zǔ)合权(quán)益(yì)资产维持(chí)超配状态，结构上均衡配(pèi)置于：受(shòu)益于顺周(zhōu)期(qī)低估值(zhí)的金融周(zhōu)期(qī)板块(kuài)、受益于社会经济活动趋于正(zhèng)常(cháng)的消费医药板块(kuài)，以及(jí)受益于产业周期见底及国产替代的科技制(zhì)造(zào)板块上。

　　权益市场仍将有所(suǒ)作为

　　关注(zhù)确定性和未来(lái)发展方(fāng)向的机会

　　目(mù)前A股市场行至(zhì)3300点附近，未来市场存在哪些风(fēng)险和(hé)机会？如何寻找(zhǎo)投资(zī)主线？FOF基金(jīn)经理们也在一季报中提到了对当下的思考(kǎo)。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后(hòu)市，随着经济数据真(zhēn)空期的度过，国内大类(lèi)资(zī)产复苏预期进入验(yàn)证(zhèng)阶(jiē)段。中(zhōng)期(qī)维持对权益资产的乐(lè)观，国内宏(hóng)观经济处于底部向(xiàng)上修复的状态(tài)，且(qiě)市场估(gū)值压力仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的上涨。结(jié)构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美债利(lì)率定(dìng)价资产(chǎn)估值(zhí)修复。从(cóng)确定性(xìng)和未(wèi)来发展方向(xiàng)角度(dù)崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读出(chū)发，关注(zhù) TMT 中信息安全、数字经济和新技术领(lǐng)域。大复苏(sū)中(zhōng)在大(dà)消(xiāo)费板(bǎn)块(kuài)内(nèi)重点关(guān)注航空出行供(gōng)需(xū)格局和票价弹性(xìng)带来的潜(qián)在超预期机(jī)会。投资端关注地产链以及一(yī)带一(yī)路带动下的(de)部(bù)分细分领域配置机会。

　　摩(mó)根锦程积极(jí)成长养老目标五年基金经理杜习(xí)杰、吴(wú)春(chūn)杰表示(shì)，对于国(guó)内权益来讲，当前历史估值分位、相对(duì)债(zhài)券资产的估值处均在具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力的水平，为长期投资提供一定安(ān)全边际。年内(nèi)经(jīng)济修复是确(què)定性的(de)，节奏与幅(fú)度上(shàng)虽有分歧，但政策仍有相机抉择加码(mǎ)托底的空间。结构(gòu)上，维持此(cǐ)前判断(duàn)，关(guān)注受益于稳内需政策(cè)加码(mǎ)的领域，包括(kuò)地产链、政(zhèng)府支出或补贴(tiē)可能增加的基建、信创、自主可控(kòng)等(děng)领域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过热持谨慎的态度，后续会(huì)持续关(guān)注新技术对经济各个领域的影(yǐng)响；对消(xiāo)费服务(wù)业来讲(jiǎng)，去年博(bó)弈情绪已较浓，二(èr)季度市场对其关注度有望随(suí)着节日出行、消费数据改善而增加(jiā)。

　　景(jǐng)顺长城养老目(mù)标2035三年持(chí)有基金经理(lǐ)薛显志、江虹表(biǎo)示，权益市场来看，当前中(zhōng)国经(jīng)济处于复苏(sū)早期(qī)，2月以来(lái)市场的下跌属于(yú)“放开交易”、春(chūn)季躁动后的正(zhèng)常回调。复盘(pán)历史(shǐ)上的复苏周期，权益方面(miàn)均能(néng)有所作为(wèi)，基本面的总体改(gǎi)善能激活市(shì)场的生态，市场会不断寻找(zhǎo)基本面改善的诸多细分方向。结(jié)构方面，市场一季(jì)度(dù)已找出“中特+”、数(shù)字(zì)经济两条主(zhǔ)线。4月份(fèn)开始，估计市(shì)场会围绕各行(xíng)业受(shòu)益改善(shàn)幅(fú)度，不(bù)断挖掘一季报(bào)超(chāo)预期、全年指引(yǐn)较好的细分方(fāng)向。同时(shí)，因处于复苏阶段(duàn)，顺周期方向也会存在(zài)机会(huì)。

　　鹏华基(jī)金孙博斐表示(shì)，未来持续关注(zhù)以(yǐ)下三个(gè)方向：一是顺(shùn)周期低(dī)估值板(bǎn)块(kuài)具备长期投(tóu)资价值(zhí)，此外，关注央国(guó)企改革(gé)能否(fǒu)带来相关行业(yè)、企业基本(běn)面的改(gǎi)善，并打开估值提(tí)升的空(kōng)间(jiān)。

　　二是消(xiāo)费(fèi)医药(yào)板块的场景复苏逻辑较为确定，比较而言，医药板块(kuài)的估(gū)值性价比(bǐ)更高。三(sān)是(shì)科技制造板块，特别是国产替代(dài)的(de)关键环节，是长期(qī)关(guān)注(zhù)的方向。短周(zhōu)期来看，半(bàn)导体行业可能在下半年周期见(jiàn)底，计算机行业的景(jǐng)气度相较(jiào)于去(qù)年也是大(dà)幅改善。而(ér)人工智能等技术(shù)的突破，有(yǒu)可能打开(kāi)科(kē)技板块的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读