金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对(duì)日(rì)本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　202漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里0年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决(jué)汇(huì)率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业(yè)务副(fù)董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的(de)还(hái)有(yǒu)美国(guó)对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观(guān)在(zài)研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中(zhōng)心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大(dà)变化(huà)的背景(jǐng)下(xià)，日漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里(rì)本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的(de)大(dà)背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及(jí)人工智能的(de)发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的(de)风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力(lì)的(de)改善和(hé)价值的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

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