财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续(xù)召集了(le)多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分(fēn)红水平(píng)等(děng)公司负债(zhài)成(chéng)本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率达(dá)成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产(chǎn)以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月(yuè)银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使投资端面(miàn大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么)临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负(fù)债(zhài)端主要通过(guò大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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