今年A股(gǔ)市场最为火(huǒ)热的“中特估(gū)”板块又(yòu)将(jiāng)迎(yíng)来重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国基(jī)金报(bào)记(jì)者(zhě)获(huò)悉，4月末刚刚获批的3只中证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF，发行日(rì)期(qī)已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基(jī)金公司旗下的中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日(rì)至19日，网上(shàng)现(xiàn)金认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月(yuè)17日19日，产(chǎn)品的首(shǒu)发募集上(shàng)限均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位(wèi)业(yè)内人士(shì)用“乐(lè)观、理性”来形容。在他们(men)看来(lái)，首(shǒu)先，中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF契合(hé)目前资本市场的行情主线，预计发(fā)行情况较(jiào)为理想；其次(cì)，上述ETF设置(zhì)了(le)发行(xíng)上限(xiàn)，加(jiā)上部分(fēn)券商近期对于基金的发行导向转(zhuǎn)为保有量考核，也不(bù)会过(guò)份冲刺首发规模。

　　还有业内人士表示，中证(zhèng)国新央企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)系列指数有助(zhù)于资本市场从科技(jì)领(lǐng)域、能源产(chǎn)业等多维度服务央企，强化股东回报，帮(bāng)助投(tóu)资(zī)者走进央企、认(rèn)识央企，支持央企利用资(zī)本市场(chǎng)做强做优做大(dà)，提升(shēng)市场影响力(lì)、号召力，切实促进(jìn)央(yāng)企上市(shì)公(gōng)司实现(xiàn)高(gāo)质量发展(zhǎn)。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月末刚(gāng)刚获批(pī)的3只中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，3只中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF定于5月(yuè)15日至19日期间正式(shì)发售，其中(zhōng)，网(wǎng)下现金(jīn)、网下股票认购期(qī)为5月15日至(zhì)19日，网上现金认购期(qī)为5月(yuè)17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的(de)首发募集(jí)上限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添(tiān)富旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF管理费+托(tuō)管费合计(jì)0.6％，广发中(zhōng)证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管(guǎn)费合(hé)计为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认购份额小于50 万份(fèn)的，认购费为0.8％；认购份额(é)在50万份至100万份之间的，广发中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招商及汇(huì)添(tiān)富旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF的(de)认购周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人费为0.5％；若是认购(gòu)份额大于100万份(fèn)的，认购(gòu)费用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管(guǎn)行(xíng)方面(miàn)，广发中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF由工商(shāng)银行托管，汇添富中(zhōng)证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF由建设银(yín)行(xíng)托(tuō)管(guǎn)，招(zhāo)商中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外(wài)，据基金君了解，上交(jiāo)所拟定于5月11日举办“发(fā)现(xiàn)央(yāng)企投资价值促进央(yāng)企估值回归”业务交流会(huì)暨国新央企股(gǔ)东回报ETF宣介会(huì)。会议主(zhǔ)旨为进(jìn)一步(bù)探索建(jiàn)立中国特色估值体(tǐ)系，引导央(yāng)企投资价值发现，推动央企(qǐ)估值回归合理水平。上交所、中国国新、指数公司(sī)、券商、基金公司(sī)等(děng)相关(guān)领导将出席会议。

　　在多位业内人(rén)士看来，3只中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF未来都将在上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市，上交(jiāo)所(suǒ)此次(cì)会议或为(wèi)产品发(fā)行预热。

　　不少行业(yè)人士也看(kàn)好央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本市场(chǎng)的行情主线，包括交(jiāo)易所、券商、基金工商各(gè)方对(duì)此(cǐ)也比较重(zhòng)视(shì)，基金公(gōng)司肯定会重点发行，但目前市场上(shàng)也存在不少央企主题基金(jīn)，因此预(yù)计此次央企股东回报ETF发行也会相对理性。”一位基金公司人士(shì)表现。

　　一(yī)位券(quàn)商人士(shì)也(yě)表示(shì)，所在(zài)券商会(huì)参与其(qí)中一只央(yāng)企股东回报ETF的发行工作，但(dàn)并不会过度冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首先(xiān)，央企股东回报ETF契合目前资(zī)本市(shì)场的行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我(wǒ)们近(jìn)期已将考核侧(cè)重点放(fàng)在产品保有量(liàng)上，同时降低基金首发的考核权重。”上述券商人士称(chēng)。

　　一位基金公(gōng)司人士也预计，类似去年中证1000ETF的发行大战(zhàn)不会在此次(cì)央企股东回(huí)报ETF上上演(yǎn)。“近期多(duō)家基金公司(sī)上报的中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)ETF已经分为三批陆续推向市(shì)场，而不(bù)是(shì)九(jiǔ)只同时获批(pī)发售(shòu)，就(jiù)是为了避(bì)免发行大(dà)战(zhàn)的出(chū)现。”

　　“尽(jǐn)管(guǎn)销售(shòu)机构(gòu)不会(huì)过度拼基金首(shǒu)发，不过，目前(qián)市场上非常(cháng)关注‘中特估’板块，预计发行情况也会比较乐观(guān)。”

　　基(jī)金积极布局央(yāng)企主题产品

　　为(wèi)投资者(zhě)带来分享改革红利工具

　　“中特估(gū)”成(chéng)为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来资本(běn)市场的热门，基(jī)金公司(sī)也积极布(bù)局相关产品。

　　中国(guó)基金报从Wind数(shù)据发现，今年以来全市场已有18家基金(jīn)公司陆(lù)续申(shēn)报了21只央国(guó)企主题(tí)基(jī)金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募巨(jù)头都有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家机(jī)构(gòu)，还各申(shēn)报了主(zhǔ)、被动两只产品，积(jī)极填补这一(yī)产品条线(xiàn)。

　　除了中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF之外，此前，易方达、南(nán)方(fāng)、银华(huá)还同时上报(bào)了跟踪“中证国新央企科技引领(lǐng)指数”的(de)ETF，工银瑞(ruì)信(xìn)、博时、嘉(jiā)实则上报了中证(zhèng)国新央企现代能源(yuán)ETF，据了解，上(shàng)述(shù)中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题产(chǎn)品的发行，意(yì)味着，个(gè)人和机构投(tóu)资(zī)者拥有配置央企特色(sè)指数(shù)、分享改革红利(lì)的便(biàn)捷工(gōng)具。

　　据(jù)业内人士表示，早在(zài)去(qù)年11月(yuè)，证监会主席易会满提出“探索建立具有(yǒu)中国特色(sè)的(de)估(gū)值体系，促进(jìn)市场资(zī)源配置功能(néng)更好(hǎo)发(fā)挥”。这一讲话为(wèi)A股市场未来发展(zhǎn)和改(gǎi)革指明了方(fāng)向，成熟完(wán)善的(de)估值体系对于资本市场的价值发现以及资(zī)源(yuán)配(pèi)置功能的(de)发挥有(yǒu)重要作用(yòng)，也是资本市场支持实(shí)体经济发(fā)展的(de)重要基础。因(yīn)此，看准“中国特色估值(zhí)体系(xì)”背景之下，央国企估值重塑的机(jī)遇，行业对这一(yī)领域的产品积(jī)极布局。

　　“我(wǒ)们(men)目(mù)前储备了不(bù)少央国企主题基金，就(jiù)是(shì)看准这(zhè)类企业的投资价值。”据一位基金公司人士表(biǎo)示(shì)，建立具有(yǒu)中(zhōng)国特色的(de)估值体系，有(yǒu)助于提(tí)升市场对国(guó)有上市企业的关(guān)注度(dù)，对企(qǐ)业(yè)估(gū)值层面的(de)各类(lèi)因素做进(jìn)一步的(de)研究和(hé)探讨，强化(huà)相(xiāng)关领域在(zài)新环境下的资产价格预期。

　　此外，广发基(jī)金罗(luó)国庆表(biǎo)示，从长期来看，央国企板块(kuài)的投资逻辑是比较完备(bèi)的：一是(shì)央企是实现国家战略发(fā)展的“排(pái)头兵”，不断受到政策的支持与引导；二是央企作为资(zī)本市场“压(yā)舱(cāng)石”“基本盘”具有重要作用；三(sān)是央企(qǐ)引领科技创新，研发占(zhàn)比逐年提升；四是央(yāng)企仍是A股估(gū)值洼地(dì)。未来在不(bù)断完善中国(guó)特色(sè)现代资本市场下，预计国资央企有望迎(yíng)来估(gū)值(zhí)修复。

　　汇添富基金经理晏阳(yáng)也表示，当前稳健的经营业绩为(wèi)央国企的(de)估值重塑提供了市场(chǎng)认(rèn)可的(de)基础。从(cóng)盈利(lì)能力方面来看，近年来央国企ROE出现明(míng)显企(qǐ)稳回升，目前已超过(guò)其他类(lèi)型企业，高(gāo)于A股平均(jūn)水平，体(tǐ)现出央国企较强(qiáng)的“价(jià)值创造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三季(jì)度国资委旗下上市央企营业(yè)总(zǒng)收入(rù)同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净(jìng)利(lì)润同比增长12.53％，而同期全(quán)部(bù)A股(gǔ)仅为(wèi)8.01％，体(tǐ)现(xiàn)出央国企的发展(zhǎn)韧劲。展望未来(lái)，央(yāng)国企上市公司(sī)质量的提升(shēng)或将成为央国企估值重塑的核心(xīn)动力。

　　招商(shāng)基(jī)金(jīn)量化投资部基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘重杰(jié)也表示，从公(gōng)司经(jīng)营的角度(dù)看(kàn)，上市央、国企的盈利能力相比A股市场(chǎng)整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过(guò)往长期(qī)领先(xiān)，具备较高的长期(qī)投资价(jià)值，或更符合(hé)机(jī)构(gòu)投资者、个人养老金等配置性的需求。在中国特色估值体系的推(tuī)进过程中，央企股(gǔ)东回(huí)报指数具备较好的长期配置价(jià)值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数(shù)是什么？

　　答(dá)：中证国新央企股东回报指(zhǐ)数，指(zhǐ)数由国(guó)新投资(zī)有限公司定制，主要选(xuǎn)取国(guó)务院国(guó)资委下属现 金分红或回购(gòu)总额占总市值比率较高的50只上市公司证券作(zuò)为指数(shù)样本(běn)， 以反映(yìng)央企股东回报主题上市公司证券的整(zhěng)体表(biǎo)现。

　　指数行(xíng)业(yè)覆盖钢(gāng)铁、建筑装饰、公用事业、石油石化(huà)、煤炭、建筑材料、房地(dì)产(chǎn)、机械设(shè)备等，前十大成份(fèn)股权(quán)重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报(bào)指数前十大成份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指数(shù)公司， 截至(zhì)2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报指数有哪些特色？

　　答(dá)：高(gāo)分(fēn)红：央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数聚焦高分红与高回购央企(qǐ)，指数近12个月股(gǔ)息率为(wèi)4.86％，远(yuǎn)高于主流指数的分红水平(píng)。

　　低估(gū)值：央企股东回报指(zhǐ)数当前(qián)市盈率约为9倍，相对于(yú)主流指数表现出更低的估(gū)值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东回报指数近五(wǔ)年ROE水平均稳定(dìng)保持在8％以上，体现出较好的盈利水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前这(zhè)3只(zhǐ)央企(qǐ)回(huí)报(bào)ETF发行时(shí)间是？

　　答：产品募集日(rì)基本是5月15日至5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上现金认(rèn)购(gòu)、网下现金认(rèn)购和(hé)网(wǎng)下股(gǔ)票(piào)认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集规模(mó)上限为(wèi)20亿元(yuán)，如果募集规模(mó)超(chāo)过20亿元，将(jiāng)采取比例(lì)配售(shòu)的措施(shī)。

　　5、问：目前这3只央企回(huí)报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般(bān)ETF产品涉(shè)及(jí)认购费、管(guǎn)理(lǐ)费、托(tuō)管(guǎn)费等。

　　目(mù)前3只产品认购费用来看，在认购金额低于50万，认购(gòu)费均为(wèi)0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产品为(wèi)0.4％，其他(tā)两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产(chǎn)品(pǐn)均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以(yǐ)及后续做(zuò)市商如何(hé)安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司(sī)后(hòu)续将安排做市商，保障充分的流(liú)动(dòng)性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基(jī)金的基金(jīn)经(jīng)理人选(xuǎn)？

　　答：从目前看(kàn)，这(zhè)三家基金公司都由“实力派”来担纲基金经理。其中(zhōng)广(guǎng)发(fā)央企回报ETF拟(nǐ)任基金经(jīng)理(lǐ)罗(luó)国庆(qìng)为广发(fā)基金指数投(tóu)资(zī)部副总经理(lǐ)，而汇添富央(yāng)企(qǐ)回(huí)报ETF采取了双基金经理(lǐ)来管(guǎn)理。

　　8、问：央企股东回(huí)报指数历史表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至3月31日(rì)，央企股东回报(bào)指(zhǐ)数过去三(sān)年(nián)累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利(lì)指(zhǐ)数的表现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企指数(shù)的投(tóu)资(zī)价(jià)值？

　　第一、央企(qǐ)特(tè)色(sè)突出：1、市值优势明(míng)显，具(jù)备(bèi)较高的(de)长期投资价值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体平均盈(yíng)利高于A股；3、肩(jiān)负社会责任，是国家(jiā)战(zhàn)略(lüè)发(fā)展主力军。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景：估(gū)值较(jiào)低，重塑中国特色估值体系背景下(xià)估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间较大。