衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人(rén)库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭并(bìng)频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单可下(xià)，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝(pù)光的(de)视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近(jìn)发布(bù)的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名(míng)发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事(shì)发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一次(cì)友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关(guān)执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会(huì)进一(yī)步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在对话(huà)中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费(fèi)回落(luò)，运(yùn)输(shū)成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承(chéng)压(yā)。随着美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行的(de)财报和股价表现或(huò)显示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市(shì)场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的(de)不(bù)确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市(shì)场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将(jiāng)维持(chí)加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关(guān)系(xì)上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本(běn)面风(fēng)险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)整体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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