公(gōng)募(mù)基金一(yī)季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密(mì)集(jí)披露(lù)期，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路径和投资(zī)思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超(chāo)越(yuè)葛兰(lán)，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的(de)权益(yì)资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金(jīn)在(zài)2023年(nián)一(yī)季度(dù)均(jūn)实现(xiàn)了(le)正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最(zuì)大的(de)基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商(sh拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗āng)银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓的(de)4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司(sī)。基本(běn)面价值投资很(hěn)吸(xī)引人的一点是，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间来充(chōng)分观察公司的发(fā)展，等到它们用事实(shí)证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价(jià)值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对(duì)某(mǒu)一次投资，积累的(de)重要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报(bào)作(zuò)为(wèi)终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的(de)“很长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘(liú)彦春管理的规模最大的(de)基金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成(chéng)长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅台(tái)等(děng)股(gǔ)票，减持中国(guó)中免、药(yào)明(míng)康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一(yī)季报中指出，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是居民和(hé)中小企业(yè)，需要时间(jiān)修复资产负债(zhài)表(biǎo)、修复(fù)信心。随(suí)着(zhe)经济逐步(bù)正(zhèng)常(cháng)化(huà)，居(jū)民消(xiāo)费信心回(huí)升、超额(é)储蓄下降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的(de)社融和(hé)地(dì)产(chǎn)数据分析，二季(jì)度(dù)A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路(lù)上(shàng)。除了继续关注(zhù)整个经济(jì)体发展状况之(zhī)外，可(kě)以将目光更多放在微观企业(yè)层(céng)面。可(kě)以看(kàn)到(dào)很多公司在过去(qù)几年(nián)始终做正(zhèng)确拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是(shì)关(guān)注宏观(guān)数(shù)据，多看看微观(guān)企(qǐ)业变(biàn)化可(kě)以让内心更加平(píng)静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投(tóu)资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内(nèi)均实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季度末保持(chí)高(gāo)仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三(sān)安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一(yī)季(jì)报(bào)中指出，今年一季度疫(yì)情(qíng)对经济(jì)的影响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增长政策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏(sū)加上预(yù)期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行(xíng)出现了(le)阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关(guān)银(yín)行，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。该(gāi)基(jī)金报告期内对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗期(qī)成长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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