射频芯片领(lǐng)域(yù)面临(lín)变局，下(xià)游市(shì)场(chǎng)增速放缓叠加进(jìn)入竞(jìng)争红海(hǎi)，海外巨(jù)头已(yǐ)开始寻进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句求业(yè)务转型。

　　今日(rì)，射(shè)频芯片厂商慧智微正式在科创板(bǎn)上市。公司股价开(kāi)盘破发，跌9.75％。截(jié)至(zhì)收盘，慧(huì)智微报(bào)19.05元(yuán)/股，较发行价跌去8.94％，目(mù)前(qián)总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级市场受到资本热捧。据公司上市文件，慧智微于2018年末开(kāi)始进入融资快车(chē)道，先后引(yǐn)入(rù)了(le)华兴资本(běn)、元禾璞华、大基(jī)金二期、红(hóng)杉中国、IDG资(zī)本、光速中国以及(jí)金沙(shā)江(jiāng)创投等一系列外部机构股(gǔ)东。截(jié)至上市前，大基金(jīn)二期(qī)、广发信德以及金沙江创(chuàng)投为持(chí)股达5％以(yǐ)上(shàng)的(de)外部机(jī)构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微产品结(jié)构相似的唯捷(jié)创(chuàng)芯，上市首(shǒu)日也走出了破发的行情(qíng)，该公司股价于(yú)去年(nián)下半年触底回升，但截(jié)至今日(rì)收盘股价仍略(lüè)低于发(fā)行价(jià)。

　　二级(jí)市场(chǎng)遇冷背后，是射(shè)频领域(yù)正面临变局。目前，正射频需(xū)求(qiú)走向(xiàng)疲(pí)软。Yole数据显示，由(yóu)于智能手机增速(sù)放缓以及(jí)5G普及潜力有限(xiàn)等(děng)因素影(yǐng)响，预计到2028年射(shè)频前端市场年复(fù)合增长率约(yuē)为5.8％。博通、Skyworksi以(yǐ)及(jí)Qorvo等多(duō)家全(quán)球(qiú)射频芯片(piàn)巨头，近年来也在响应市场变化谋求射(shè)频芯(xīn)片业务以(yǐ)外(wài)的转型。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记者注意到(dào)，当前，射(shè)频领域仍有(yǒu)飞骧科(kē)技、康希通信等公司正排队IPO。

　　进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句g>▌引入(rù)大(dà)基金二期等(děng)多(duō)个知名(míng)资方

　　公开资料显示，慧智(zhì)微成立于2011年，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计(jì)和(hé)销售(shòu)，下游应用领域主要包括智能手机以及物(wù)联网，客户包括三星(xīng)、OPPO等智能手(shǒu)机品牌，闻泰科技等移动终端设备ODM厂商(shāng)，以及移(yí)远通信(xìn)等无线通信模组(zǔ)厂商。

　　据招股书(shū)，2020-2022年(nián)，公司分(fēn)别实现(xiàn)营业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿(yì)元；公司(sī)当前(qián)仍(réng)处于亏损状(zhuàng)态，净亏损额分别(bié)为(wèi)9619.15万元(yuán)、3.18亿元以(yǐ)及3.05亿元。

　　对(duì)于公司亏损持续的原(yuán)因，慧智微在招股文件中称，是由(yóu)于持续进行高(gāo)额(é)研发(fā)投(tóu)入；下游客户集中且具(jù)有(yǒu)产品验证(zhèng)周期(qī)，尚未形成规模效应(yīng)；市场竞争激(jī)烈，叠加(jiā)下游去库存周(zhōu)期影响，公司产品(pǐn)毛利空间受(shòu)挤压(yā)。

　　研(yán)发投(tóu)入方面，近三年的(de)总额分别为7588.54万元、1.16亿元以及(jí)1.85亿(yì)元，占营(yíng)收(shōu)比例分别为(wèi)36.61％、22.48％以(yǐ)及(jí)51.93％。

　　毛(máo)利方面(miàn)，近(jìn)三(sān)年公(gōng)司的综合毛利(lì)率分别(bié)为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远低(dī)于(yú)同(tóng)行业头部卓胜(shèng)微50％左右的毛利率水平，也不及(jí)和慧智微产品结构更(gèng)接近(jìn)的唯捷创(chuàng)芯，后者毛利率为30％上下。

　　在自身(shēn)造血能力不足，但仍要抓紧扩大规模的情(qíng)况下，慧智微(wēi)开启了对外融资之路。公开(kāi)信息显(xiǎn)示，公司于2018年末开始进入融(róng)资快车(chē)道，尤其(qí)是冲刺IPO前(qián)的(de)2021年，其在一年内完成了三(sān)轮(lún)融资(zī)，众(zhòng)多(duō)知名资(zī)方，包括(kuò)大基金二期(qī)、元禾璞华(huá)、红杉(shān)中国、IDG等也是在(zài)这(zhè)一阶段对慧智(zhì)微进入了慧智(zhì)微的股东序列。

　　据招(zhāo)股书，截至IPO前，大基(jī)金二(èr)期、广发(fā)信(xìn)德以及金沙江(jiāng)创投为持(chí)股达5％以上的外部机构股东，持股(gǔ)比(bǐ)例分(fēn)别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联(lián)社创投通-执中数据显示(shì)，从(cóng)当前的股(gǔ)价情况看，大基金(jīn)二(èr)期(qī)在(zài)投资(zī)慧智微的近两年(nián)时间里(lǐ)，实现了近(jìn)2.5倍的账面(miàn)回报，而较大基金(jīn)二期晚3个月进入(rù)、并在后一轮持(chí)续加注的红杉中国，平均持股成本增至13.78元/股，当前实现(xiàn)账面回(huí)报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片(piàn)领域面(miàn)临变局(jú)

　　慧(huì)智(zhì)微招股书显(xiǎn)示，公司目(mù)前有超过接近67％的收入来自于(yú)手机领域。当前，智能手机出货量的大幅下降，已经对慧(huì)智微的业(yè)绩造成了冲(chōng)击，而市场对(duì)智能手机(jī)未来增速持(chí)续放缓的预期(qī)，也让资本市场对包括慧智微在内的射频芯片(piàn)厂商(shāng)做出了重新(xīn)思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端的市场为190亿美(měi)元以上，2022年(nián)由于手机市场(chǎng)的下滑，射频前端市场规模与2021年的市(shì)场(chǎng)相差无几。而接下来，由于智能手机的温和增长以及5G普及(jí)的潜(qián)力有限，预计到2028年(nián)射频前端的市场年(nián)复(fù)合增长率约为5.8％，将达到(dào)269亿美(měi)元。

　　与慧智微有着相(xiāng)似产品(pǐn)结构，同样在IPO前获豪华(huá)股(gǔ)东突(tū)击入股的射频龙头唯捷创芯(xīn)，在(zài)去年4月科(kē)创板上市时，也(yě)遭遇了破发的行情，上(shàng)市首(shǒu)日(rì)跌36％。尽管(guǎn)在(zài)去年10月跌至30元每股的价格(gé)后止跌(diē)回(huí)升，但截至(zhì)今日(rì)收盘，唯(wéi)捷创芯股价仍低于(yú)66.6元/股的发行价，报(bào)61.19元/股。

　　进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句>近几年，全(quán)球多家射频(pín)芯片领域的巨(jù)头(tóu)厂商都在谋求转型，拓展射(shè)频以外(wài)的业务领域(yù)。以(yǐ)Qorvo为例，除(chú)了原有的射(shè)频芯(xīn)片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产(chǎn)品(pǐn)，下(xià)游触(chù)角延伸至汽车、物联网、电(diàn)源(yuán)等领(lǐng)域。

　　国内方面，射频领域正(zhèng)呈(chéng)现出一片红海的竞争格局，由(yóu)于入局者众(zhòng)，且产品(pǐn)仍集(jí)中在中低端市场，各射频芯(xīn)片厂(chǎng)商只能再卷价(jià)格，进(jìn)一(yī)步压低了自身(shēn)的利润空间。

　　射频厂(chǎng)商三伍微(wēi)电子创始人钟林此前曾表示，国产射频前端(duān)芯片(piàn)杀价已经(jīng)无底线，而(ér)预(yù)计未来(lái)每(měi)个射(shè)频细(xì)分赛道(dào)还会(huì)有更多竞争者进入，往(wǎng)后三年射频(pín)芯片厂(chǎng)商(shāng)将面临(lín)更大的(de)生存和(hé)竞争压力。

　　目前，一级市(shì)场对射频芯片厂商的(de)关注亦有(yǒu)所下降，截(jié)至(zhì)目前，今年(nián)共有(yǒu)9家射频芯片厂商宣布完成融资，而(ér)在2021年(nián)上半年，这个数(shù)据是近(jìn)50家(jiā)，且投(tóu)资机构涵盖了投资(zī)机构涵盖了(le)中金资(zī)本、红杉资本中(zhōng)国、小米长江产业(yè)基金(jīn)、深创投等知(zhī)名机构(gòu)。

　　当(dāng)前，射频领域仍有飞骧科技、康希(xī)通(tōng)信等公司(sī)正排队IPO。

　　慧智微(wēi)在招股书中表示(shì)，本次IPO募得资金将用于(yú)芯片测设中心(xīn)建设、总(zǒng)部(bù)基地及上(shàng)海和广州(zhōu)研发中心(xīn)建(jiàn)设以及补充流(liú)动资金。具体战略规划方面，其表示将(jiāng)巩(gǒng)固在5G射频(pín)前端领域取得的(de)市场(chǎng)地(dì)位，增(zēng)加(jiā)头部客(kè)户的市场份额；技术上跟进(jìn)射频前(qián)端技术迭代，优化可重构技术框架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频(pín)段的(de)应用；产品上加大对(duì)上游滤(lǜ)波器(qì)、多工器的产(chǎn)业链布(bù)局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

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