5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在(zài)期(qī)货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划(huà)发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文(wén)华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日(rì)（星(xīng)期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件(jiàn)商(shāng)。公开资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期(qī)货公司(sī)总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财(cái)经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行(xíng)股票(piào)并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产(两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音chǎn)业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关(guān)联关(guān)系。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股(gǔ)份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次(cì)交(jiāo)易预计(jì)将构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前，公司(sī)无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公司第一大(dà)股(gǔ)东不(bù)会发生变化，且不(bù)存在实际(jì)支配(pèi)公司股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本(běn)4000万元(yuán)，实际控制人为该公司(sī)董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一(yī)和上(shàng)海(hǎi)经一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商(shāng)，金证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互(hù)联网公司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资(zī)管机(jī)构软件收入基本持平(píng)。报(bào)告期内，数字经济(jì)业务因(yīn)验收的大型政务(wù)项目成本增幅(fú)大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司(sī)金融行业两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两方面(miàn)的因素(sù)：一(yī)是公司在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核(hé)心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一(yī)代产品(pǐn)布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在(zài)资管(guǎn)领域加(jiā)强了资(zī)管IT业(yè)务(wù)发展力度(dù)，在(zài)多个核心产品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先(xiān)优势，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务及科技(jì)园租(zū)赁业务(wù)。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非(fēi)金融行(xíng)业(yè)的收入下降，主要(yào)由于公司在(zài)数字经济(jì)业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需(xū)求(qiú)端(duān)的(de)影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母(mǔ)公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音nián)年(nián)底，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负(fù)债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份(fèn)均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的优质资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进一步(bù)提升；对于(yú)文(wén)华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披(pī)露具体(tǐ)的交易细节(jié)，例如交易对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发(fā)行(xíng)股份及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的(de)文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在(zài)本次交(jiāo)易中的(de)具体权利义务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各方最(zuì)终签(qiān)署的正(zhèng)式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次交易(yì)仍处于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署正式的(de)交易协议，本次(cì)交(jiāo)易(yì)尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序(xù)，并经(jīng)有(yǒu)权监管机(jī)构批(pī)准后(hòu)方可(kě)正式实(shí)施(shī)，本次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施(shī)尚存(cún)在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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