财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳(wěn)四个交易日后价格连(lián)续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅化集团(tuán)和永兴(xīng)材料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望(wàng)带动(dòng)购车需(xū)求(qiú)预期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东(dōng)树表示(shì)，上海车展将让消(xiāo)费者感受到(dào)汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振士气(qì)。国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示(shì)，此前车企(qǐ)大幅降(jiàng)价导致消费(fèi)者对电(diàn)动车的(de)观(guān)望(wàng)心(xīn)态有望逐渐改善(shàn)，市(shì)场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种业人士提(tí)到，目(mù)前(qián)磷(lín)酸铁锂电池(chí)的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策(cè)略上以企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多(duō)方因素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观(guān)来(lái)看，国(guó)内(nèi)动力电池厂商清库存工作或到5月(yuè)完结，届时电池(chí)厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康水平，并带动(dòng)上游材料(liào)采购，进而(ér)对(duì)碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一(yī)些(xiē)电(diàn)池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前(qián)期(qī)基数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更是(shì)高达50％以上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日(rì)的业绩说(shuō)明(míng)会上表示，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢复(fù)生产，排产相比一季度会有明(míng)显(xiǎn)的(de)提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳(tàn)酸(suān)锂价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反转，目前(qián)仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一方面需(xū)要观(guān)察下游库存状(zhuàng)况，另(lìng)一(yī)方面还需要看终(zhōng)端需求是否(fǒu)真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人(rén)士此前对财联社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂(chǎng)商(shāng)实际(jì)上从去年四季度开(kāi)始便启动大规模去库(kù)存(cún)举措，这一举措(cuò)在一季度实际上(shàng)已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关(guān)电池厂商提到，目前(qián)库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，此前暂停(tíng)的产线也(yě)已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特别(bié)是针(zhēn)对磷酸铁锂电(diàn)池库存(cún)，有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士(shì)直言(yán)，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据(jù)公司规(guī)划(huà)，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁(níng)德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德时代的库存(cún)已经退回到2022年第一季度的水平。材料(liào)价格和库存水平(píng)，两项关(guān)键的(de)指标(biāo)也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格(gé)企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全(quán)年(nián)看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在(zài)不到半(bàn)年(nián)时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场(chǎng)热议(yì)。就(jiù)在26日(rì)召开的中国汽(qì)车(chē)动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工业(yè)协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行(xíng)业仍然(rán)存(cún)在一(yī)些问题，包括电池(chí)产业链分工，价(jià)值链(liàn)分配问题。“原(yuán)材(cái)料(liào)短(duǎn)期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)也不是正常的(de)现象，”他直言(yán)。在他看来(lái)，原材料(liào)适当涨价是正常现(xiàn)象，行业(yè)要(yào)以之(zhī)前大(dà)幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合理(lǐ)分配(pèi)，避免大起大落(luò)。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未(wèi)来走势进行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信(xìn)号，一系列的数(shù)据(jù)验(yàn)证锂电产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要在(zài)于(yú)下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)跌，中游电池厂(chǎng)商(shāng)集体进入清库存阶段(duàn)。从(cóng)上游材料(liào)价格变化来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨(mò)、极(jí)片粉等系列材(cái)料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关(guān)键(jiàn)指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)。据高工锂(lǐ)电了解，目前(qián)中游电池厂商库(kù)存水位回(huí)退(tuì)，此(cǐ)前(qián)部(bù)分电(diàn)池(chí)厂商暂停的生产(chǎn)线已经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产(chǎn)业需(xū)求回暖。从终端(duān)新能(néng)源汽(qì)车市场表现上看(kàn)，年(nián)初的市场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主要来自(zì)车市(shì)的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一步带(dài)动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游的订单需求(qiú)。加(jiā)上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月(yuè)度采购谈判(pàn)，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格(gé)可能(néng)会有回涨的空间，但(dàn)幅度(dù)不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同(tóng)时(shí)电池厂商一体化带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供应稳(wěn)定(dìng)，也将削(xuē)弱上游(yóu)锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收端(duān)，邦普(pǔ)、格(gé)林(lín)美、天奇股份(fèn)、华(huá)友钴业等企业持续推进(jìn)电池回收布局，来自(zì)终端(duān)材料(liào)回收的产(chǎn)能(néng)也(yě)在稳步爬坡(pō)。相关数据(jù)显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池(chí)厂商都已(yǐ)完善在(zài)锂矿端的布局，包括(kuò)宁德(dé)时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的(de)盐(yán)湖提锂(lǐ)项目均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运(yùn)作模式(shì)正从“大开(kāi)大合”的(de)波浪(làng)式(shì)变得更为平(píng)滑(huá)。从原材料(liào)到(dào)电池(chí)，再到下游车(chē)企(qǐ)，产业链各个环节的价(jià)格(gé)以及供需变化(huà)也将变得(dé)更(gèng)加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当前上游库(kù)存水平(píng)依旧(jiù)处于高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个(gè)下(xià)游获利(lì)、上(shàng)游承(chéng)压的(猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种de)简单故事(shì)

　　过去(qù)一段时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电池材料的价(jià)格(gé)下跌过快，但(dàn)这并不(bù)为(wèi)业内人士所乐(lè)见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的(de)当(dāng)属锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根据藏格(gé)矿业一季度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已(yǐ)经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江(jiāng)特(tè)电(diàn)机4月24日公告，一季度营业(yè)收入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下(xià)降周期中获得更多(duō)市(shì)场份(fèn)额，行业将变得(dé)更(gèng)集中。这是(shì)2016年到(dào)2018年上一(yī)轮锂价(jià)下降中发生过的事。而同环节(jié)的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一(yī)轮价格下(xià)降长期利好中国最(zuì)大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业(yè)。它们去(qù)年(nián)的(de)净利润(rùn)都超(chāo)过200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大的新能源车(chē)企比亚迪(dí)还多，其中(zhōng)天齐(qí)锂业净(jìng)利润(rùn)增长超过10倍(bèi)。足够厚的血(xuè)，使他们更能(néng)承(chéng)受价(jià)格下(xià)跌和可能的未来(lái)亏(kuī)损。这(zhè)两家公(gōng)司也有行业里(lǐ)最优的成(chéng)本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全(quán)球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易(yì)价格也需(xū)要(yào)通过长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游更低成(chéng)本的资源，让这两(liǎng)家大(dà)企(qǐ)业更能容(róng)忍(rěn)低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万(wàn)亿新能(néng)源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂价(jià)下降带来的(de)连锁(suǒ)反应(yīng)，并不是(shì)一个下(xià)游获利，上游承压的简单故事。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时代理论(lùn)上会受益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期下(xià)跌，使宁(níng)德时(shí)代今年2月提(tí)出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些(xiē)车企的(de)三(sān)年(nián)长(zhǎng)单。另(lìng)一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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