为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自(zì)己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看(kàn)，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人(rén)、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并(bìng)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末(mò)持(chí)股(gǔ)量(liàng)为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税(shuì)费，账(53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是(shì)委托(tuō)理财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系(xì)委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新(xīn)美(měi)星的情(qíng)况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与(yǔ)何德(d53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌é)平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独立(lì)法律(lǜ)主体，即(jí)便夫(fū)妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的(de)代理人(rén)也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露(lù)，在(zài)新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后(hòu)，该部(bù)分股票(piào)继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人(rén)提出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第(dì)三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息(xī)披露(lù)违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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