华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富(fù)翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是(shì)可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的(de)资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格(gé)均低于(yú)各自(zì)的资(zī)产净快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了(jìng)值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基(jī)金业绩的(de)关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型(xíng)股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该(gāi)部(bù)门的(de)一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报(bào)告(gào)称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激(jī)进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义(yì)投资已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一点。我们(men)定(dìng)期将我们的(de)维权原则(zé)付(fù)诸于我们(men)的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持(chí)有的(de)少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个上市公司董事(shì)会(huì)中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司(sī)持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装(zhuāng)、房地(dì)产和其他行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做(zuò)空实例，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪受到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当(dāng)时(shí)美国全(quán)快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了国公共广播(bō)电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达(dá)尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会(huì)计(jì)师和(hé)记者，来(lái)进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥有以色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全可(kě)以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市(shì)值一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯(sī)克对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的(de)股价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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