今年以来基金代销机构被(bèi)基金公司解约的情(qíng)形明(míng)显增(zēng)多。

　　近日，又有多(duō)家基(jī)金公(gōng)司发(fā)布与基金(jīn)代销机构解(jiě)约的公告(gào)。截至6月1日，今(jīn)年(nián)以来已有18家基(jī)金公司宣布与(yǔ)28家(jiā)基金代销机构终止合作。而(ér)从机构类型看，中小型(xíng)独立(lì)基金销售机构居多，此(cǐ)外，也有银行和保险。

　　值得一提的(de)是，近年来由于经营不善或(huò)违规，已有多家基金销售机构(gòu)主动(dòng)或被动注销牌照(zhào)。

　　业内人士(shì)认(rèn)为，基(jī)金公(gōng)司与基金销(xiāo)售机构之间的合作本就是双向选择，在(zài)高质量发(fā)展背(bèi)景下，基金公司严格筛(shāi)选代销机构(gòu)也是降本增效的主流选择。未来(lái)，基金代销行业优胜(shèng)劣汰生态或将持续。

　　公募密集(jí)终止与基金代销机构(gòu)合作

　　6月1日，西部利得基金发布公告，自2023年6月(yuè)9日起(qǐ)，终止浦领基金办理(lǐ)该(gāi)公司旗下基金(jīn)的相关销售业(yè)务。值得注意(yì)的(de)是(shì)，今年(nián)以来，还有方正富邦(bāng)基金、平安(ān)基金，以(yǐ)及海富通(tōng)基金停止了(le)与浦领(lǐng)基金的(de)基金销售合作关系(xì)。

　　5月29日，长盛基(jī)金(jīn)发布公告(gào)，经与北京虹点(diǎn)基金销售(shòu)有限(xiàn)公司、上海凯石财(cái)富基金销售有限(xiàn)公司(sī)协商一致，自2023年5月29日起，上(shàng)述(shù)基金销售机构将不再代理销售公司旗下(xià)所有公募(mù)基金。

　　就在此前的5月18日，长盛基金也发布公告称，与方(fāng)德保险(xiǎn)代(dài)理有限公司、民商基(jī)金销售（上海）有限(xiàn)公司协商一致，自2023年5月18日起，上述基(jī)金销售(shòu)机(jī)构将不再代理公司旗(qí)下所有(yǒu)公募基(jī)金(jīn)。自公(gōng)告(gào)之日起，上(shàng)述公司(sī)不再办(bàn)理本公司旗(qí)下基(jī)金(jīn)的开户、认购、申购等基金(jīn)买入(rù)的相(xiāng)关业(yè)务，只保留(liú)赎回(huí)业(yè)务，直(zhí)至所有客户赎(shú)回全部份额。而在今年4月(yuè)，西部利得基金、上银基金也终止了(le)与民商基金的基金销售合(hé)作，上银基(jī)金则(zé)于2月终止与该机构(gòu)的合作关系(xì)，但也有宝盈基(jī)金(jīn)、万家基金新增(zēng)与民(mín)商基(jī)金的销售合作。

　　据(jù)中国基金报记(jì)者统计，截至6月1日，今年(nián)以(yǐ)来，已有18家基金公司宣(x拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线uān)布与28家(jiā)基金代销机构终止合(hé)作。

　　其中，2月，有3家基金公司终止合(hé)计(jì)7家独立基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)机构的合作；3月，有8家基金公(gōng)司终止了合计17家(jiā)独(dú)立基金销售(shòu)机构的代(dài)销(xiāo)合作，其中包括1家保险公司；4月，有5家(jiā)基金公司终(zhōng)止了合计6家独立基金销售机构(gòu)的合作；5月以来(lái)，则已有(yǒu)9家(jiā)基金公司宣布(bù)终止了合(hé)计12家(jiā)基金代销机(jī)构的合作，这其中(zhōng)包(bāo)括独(dú)立基金(jīn)销(xiāo)售机构(gòu)、银(yín)行和保险。

　　目(mù)前这些代(dài)销机构中(zhōng)，正融基(jī)金(jīn)解除合(hé)作关系的基(jī)金公(gōng)司最多，年内已(yǐ)有(yǒu)5家；而基金公(gōng)司中，长(zhǎng)盛基金(jīn)解除合作(zuò)关(guān)系(xì)最为频繁，3月以来几乎每月都会(huì)和基金代销机(jī)构(gòu)解(jiě)除合(hé)作关系(xì)，目前已累(lèi)计(jì)解(jiě)约11家，海富通基金今年2月(yuè)和3月(yuè)分(fēn)别解除(chú)5家合(hé)作关系，已累计10家。

　　严格筛选代销机构

　　助(zhù)推降本(běn)增(zēng)效

　　整体来看，前述被解(jiě)约的基(jī)金销售机构多(duō)为中小型(xíng)机构。

　　业内人士表示，随着代销机构数量(liàng)增多及监管趋严，近几(jǐ)年(nián)公(gōng)募(mù)基金(jīn)公(gōng)司对于代(dài)销机构的选择标(biāo)准也(yě)在提高。在高(gāo)质量发(fā)展(zhǎn)背景下，严格(gé)筛选基金(jīn)代销机构，也是(shì)实现降(jiàng)本增效的一大(dà)举措。

　　一家基金公司内(nèi)部(bù)人(rén)员表示(shì)，基金公司(sī)终(zhōng)止与(yǔ)销售机构的合作，无(wú)非是以下三种(zhǒng)情况：一是基金销(xiāo)量(liàng)一(yī)直得不到有(yǒu)效(xiào)增长(zhǎng)，对基(jī)金公司整体基金销(xiāo)售贡献不大；二是(shì)受(shòu)到监管处罚；三是销售机构主业发生改变。

　　“实际(jì)上，前两年(nián)就这样终止过一轮，理由无非就(jiù)是这些。”但该内部人员也坦言，今年以来权(quán)益市场低(dī)迷，基金销售困难也加速了对尾部销(xiāo)售机(jī)构(gòu)的淘汰。“上(shàng)太多销售合作(zuò)机构，没(méi)有太(tài)大(dà)意义，只是徒增(zēng)后(hòu)台(tái)工作量(liàng)。”

　　华林证券董(dǒng)事总经理贾志也表示，基金公司终(zhōng)止与代销机构(gòu)的合作，通常是基金(jīn)代销(xiāo)机(jī)构(gòu)销售能力较弱，且又受到监管(guǎn)的处罚(fá)，就会很(hěn)果断地解除合作关系。“基金公(gōng)司与(yǔ)基金代销机构的合作是市(shì)场化的(de)，要考(kǎo)虑维护成本(běn)与合作的潜力，基金公司会依据自身(shēn)的(de)发(fā)展状况(kuàng)有选择的与基金代销机构合(hé)作。”

　　北方一家(jiā)公募公司渠(qú)道负责人透露，其所在公司选择基(jī)金销(xiāo)售公司(sī)，有一套完整的(de)基金销售评估办法(fǎ)，比如基金销售(shòu)保(bǎo)有规模(mó)、机构成立时间、综合能(néng)力，以(yǐ)及与(yǔ)哪些公司合作等都是(shì)考核的要素(sù)，其中，要求(qiú)其(qí)公募基金销售保有规模排(pái)名排名前100，是(shì)硬性指标。

　　“跟基金销售机构合作后，需要对接系(xì)统，每年要付(fù)出(chū)系统(tǒng)维护(hù)成本，很多销售公(gōng)司一(yī)年的保(bǎo)有量也没有多少(shǎo)，甚至都覆盖不了成本。”据该负责人透(tòu)露，即便是(shì)前100名，也有相当一部分(fēn)达不到(dào)标准。

　　在贾志看来，基金公司与(yǔ)基(jī)金(jīn)代销机构的合作(zuò)是双向选择，基(jī)金(jīn)公司(sī)希(xī)望能有销售(shòu)能力(lì)强的机(jī)构合(hé)作，头部代销机构也会对基金公司的投研能力(lì)，管理规模，也(yě)有一定的要求。

　　此外，另据某基(jī)金研(yán)究(jiū)人(rén)士称，目前基金代销的机构(gòu)主要分为银(yín)行、第(dì)三方(fāng)基(jī)金销(xiāo)售机构，以(yǐ)及券商，从(cóng)禀赋来说，各有千秋(qiū)，比如(rú)，银行在渠(qú)道方面基础较(jiào)强，更擅长固收类产(chǎn)品的服务，第(dì)三方(fāng)销售渠道线上渠道(dào)较强(qiáng)，尤其是蚂(mǎ)蚁(yǐ)、天天等互联(lián)网平台流量(liàng)形成显(xiǎn)著护城河，随着AI演进，领(lǐng)先地位将更加(jiā)夯实，而券(quàn)商是以线下(xià)营业部为抓手，对权益(yì)类产(chǎn)品服务能力较强。

　　贾志表示，未来(lái)的基(jī)金销售市场，主要还是在银行渠道和头部(bù)互联网公司，券商作为后起(qǐ)之秀，也是不容忽视的力量。

　　马太效应显著(zhù)

　　基金代销(xiāo)行业优胜劣汰或将持续

　　近年来(lái)，马太(tài)效(xiào)应依然是基金销售行业所面临(lín)的(de)重要趋(qū)势。

　　中国基金业协会最新公(gōng)布(bù)的(de)公募基金销售保有(yǒu)量数据显(xiǎn)示，一季度，三方(fāng)机构销售增长最为明显，互联网流(liú)量(liàng)优势继续发力，银行、三方、券(quàn)商代销占比已从过去6：2：2变(biàn)为(wèi)接近5:3:2。

　　而(ér)在(zài)第三方独立基金销售渠道中，头部机构竞(jìng)争优势更为突出。截(jié)至今(jīn)年一季度(dù)末，公(gōng)募基金销售保有规模前100强中，21家独立基金(jīn)销售机(jī)构保(bǎo)有2.81万亿非货币(bì)市场公募基金。而前三(sān)名蚂(mǎ)蚁基金、天天基金、腾安基(jī)金合(hé)计(jì)保有约2.06万亿，占(zhàn)比超73％；对比这21家中排(pái)在末位的(de)泛华普益基金销(xiāo)售有(yǒu)限公司，其非货币市(shì)场公(gōng)募基(jī)金保有规模为54亿元，首(shǒu)尾差距(jù)十(shí)分明显，未上榜(bǎng)的(de)独立(lì)基金销售机(jī)构保有规模则更少。

　　另据(jù)Wind统计，截至6月1日(rì)，在全市场473家(jiā)基金代销机构中，目前共有(yǒu)26家(jiā)基金销售机构的代(dài)销基金(jīn)数(shù)量在7000只(zhǐ)以上，与此(cǐ)同(tóng)时，也有111家基金销(xiāo)售机构(gòu)代销数(shù)量不足(zú)百只。而在115家独立基金销售机(jī)构中，15家代销(xiāo)数量在7000只以上(shàng)，17家代(dài)销(xiāo)不足白只。其中，还有6家目前(qián)只跟1家基(jī)金公司合作。

　　实(shí)际(jì)上，近些(xiē)年来(lái)基金销售行业分化更趋明显，不少中小型基金(jīn)销售机构(gòu)在行业大洗牌(pái)中退场(chǎng)。

　　今年4月18日(rì)，根(gēn)据(jù)证监会网站显(xiǎn)示，近期深(shēn)圳(zhèn)前海凯(kǎi)恩(ēn)斯基金销售(shòu)有限公司向中国证券(quàn)监督管理委员会提交(jiāo)了注销公(gōng)募证券(quàn)投资基金(jīn)销售(shòu)业务许可证的申请(qǐng)，根据《行政许可法(fǎ)》《证(zhèng)券投(tóu)资基金法(fǎ)》《公(gōng)开募集证券投资(zī)基金销售机(jī)构监督管(guǎn)理办法》等有关规(guī)定，中国证券(quàn)监督管理(lǐ)委员(yuán)会决定注拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线销深圳前海凯恩斯基金(jīn)销售有限公司公募证券投资基金销售业(yè)务许可证。

　　同样是在4月，上海证监局挂出了注(zhù)销永鑫保险销售服务有限(xiàn)公司公募证(zhèng)券投资基金销售(shòu)业务许可证的公示。永鑫保险销售也是目(mù)前(qián)第一(yī)家主动注销(xiāo)基金销售牌照的保险代(dài)理公司。

　　实际(jì)上，近年来，有不少(shǎo)基金代销机(jī)构由于经营困难等原因，主动注销基金(jīn)销售牌(pái)照，退出竞争行业。比(bǐ)如(rú)河(hé)南安(ān)存基(jī)金、科地瑞富基金(jīn)、晟视天下(xià)基金、植(zhí)信基金、唐(táng)鼎耀华(huá)基金等多家机构都选择主动注销基金代销(xiāo)牌照。

　　不(bù)过，也有机构是(shì)由(yóu)于违规等原因(yīn)被(bèi)吊销牌照，比(bǐ)如，去年(nián)12月，上海证监局发(fā)布消息，宣布注(zhù)销上海久富财富基金销(xiāo)售牌照。此前，泰诚财富(fù)、财路基金、大泰金石(shí)基金等第三方代销机构也被吊销了牌(pái)照。

　　业(yè)内人士认为(wèi)，严(yán)监(jiān)管态势下，未来基金代销行(xíng)业优胜劣汰生态或将持续(xù)。

　　编辑：舰(jiàn)长

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