近期(qī)市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资(zī)者提供(gōng)了重要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公(gōng)司正在(zài)在(zài)各自的(de)领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德时代于2023年(nián)一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金(jīn)矿业(yè)、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还(hái)包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安(ān)全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投资(zī)者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技(jì)术(shù)出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂商的(de)关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金(jīn)山软(ruǎn)件(jiàn)、中国当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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