在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度(dù)上反映了(le)锂(lǐ)价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明(míng)显企(q香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗ǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能(néng)源(yuán)行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新能源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速(sù)产能(néng)扩张(zhāng)香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗。其(qí)南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其截至报告(gào)期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季(jì)度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个(gè)月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在(zài)去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一(yī)观点。他(tā)预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供(gōng)应(yīng)量的领域(yù)，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客(kè)户也(yě)正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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