金融界5月18日(rì)消(xiāo)息 “农化巨头”先正达的A股上(shàng)市之路可谓是一波三折，犹如坐过山车(chē)一般，跌(diē)宕起伏(fú)。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上会后，先正达的上市之路(lù)再添一段新的历程。先正达将作别科创板，将目光转(zhuǎn)向沪市主板。

　　据上交(jiāo)所网站(zhàn)显示，上交所日(rì)前做出决定(dìng)终(zhōng)止对先正达集团(tuán)股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上(shàng)市(shì)，先正达集(jí)科创板IPO审核状态变更为“终止”。

　　就在市场错愕不(bù)已，唏嘘感叹之际(jì)。上交所发布(bù)答记(jì)者问(wèn)对先正达是上市予(yǔ)以了(le)回应。上(shàng)交所相关负(fù)责人表示(shì)，已收(shōu)到先正达集团提(tí)交的撤回在科创板首发上市的(de)申请，并已按照规则完成相关流程。

　　上交所相关负(fù)责人在(zài)回应中透(tòu)露，先正达集粤西是指什么地方团表示将(jiāng)转申(shēn)报沪市主板，对此，上交(jiāo)所尊重企业对上(shàng)市板块(kuài)的(de)自主选择(zé)，支持(chí)大(dà)型农业科(kē)技企业上市，推进相(xiāng)关工作平稳有序(xù)进行。

　　不(bù)过，上(shàng)交所对于为何(hé)科(kē)创板向先正(zhèng)达关闭上市大(dà)门，并未(wèi)做出(chū)明确解(jiě)释，至于外界关心(xīn)的(de)“农化巨(jù)头(tóu)”先(xiān)正(zhèng)达属性与科创板定位(wèi)是否一致(zhì)问(wèn)题，也未(wèi)作明(míng)确答复(fù)。

　　只(zhǐ)是(shì)时(shí)间证明，出于市场稳定考虑并不(bù)是科创板(bǎn)将先正达拒之门(mén)外(wài)的原因。

　　3月28日，先(xiān)正达突然(rán)被取消上会。对于审议会(huì)议取消原因，市场(chǎng)人士分(fēn)析不排除是出于市(shì)场稳定考虑，“目前国(guó)际国(guó)内形势(shì)复杂，又正处(chù)于(yú)全(quán)面实行注册制改(gǎi)革关键期，主板首(shǒu)批注册企业正在发行(xíng)、缴款过程(chéng)中(zhōng)。先(xiān)正达集(jí)团(tuán)自身规模和募集资金量较大，市场关(guān)注度也比较高。”

　　农(nóng)化巨(jù)头先(xiān)正达集团

　　先正达(dá)集(jí)团成立于2020年，由(yóu)中国中化集(jí)团(tuán)与(yǔ)中国化(huà)工(gōng)集团旗下(xià)农化板块业务整合而成，主要由瑞士先正达、安道麦(mài)及中化集团农(nóng)业业务组成，直到(dào)2022年(nián)才(cái)运(yùn)行满三年。

　　先正达(dá)集(jí)团控股股东为农(nóng)化公司，农化公司由中国中化通(tōng)过(guò)其全(quán)资子公司中国化(huà)工间接全资(zī)持有，实际控(kòng)制人系国务(wù)院国资委(wěi)。集团旗下(xià)现分四个(gè)业务单(dān)元：总部位于(yú)瑞士巴塞尔(ěr)的先正达植(zhí)保、总部(bù)位(wèi)于(yú)美国芝加(jiā)哥的先正达种子、总部位于以(yǐ)色列的(de)安道麦以(yǐ)及先(xiān)正达(dá)集团(tuán)中国。业务主要分(fēn)布(bù)在北美洲、拉丁(dīng)美洲、欧(ōu)洲非(fēi)洲及中东(dōng)地区、中国及除中国以外的亚(yà)太地区。

　　先正达粤西是指什么地方集团主营业(yè)务涵盖植物(wù)保护(hù)、种(zhǒng)子、作物营养(yǎng)产品的研(yán)发、生产与销售，并(bìng)从事(shì)现代(dài)农(nóng)业服务。招(zhāo)股书(shū)称，2021年先正达集团在(zài)全球植保行业排名第一、种子(zi)行业(yè)排名第(dì)三(sān)；在(zài)中国植保行业排名(míng)第(dì)一(yī)、种子行业(yè)排(pái)名第一、作物营养行业排名第一。2019年至(zhì)2022年，先(xiān)正达分别(bié)实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与(yǔ)2248.45亿元，同期归(guī)母净利润(rùn)分别(bié)为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达(dá)集(jí)团资(zī)产总(zǒng)额为5731.02亿(yì)元(yuán)，资产(chǎn)负债(zhài)率（合(hé)并）为52.99%。

　　先正达自(zì)身质地也有忧虑之处

　　虽然先正达背景雄厚，但是先正达自身(shēn)质地也有让人忧虑之处。

　　先(xiān)正达的上会稿(gǎo)显示(shì)其商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末(mò)和2022年末，公(gōng)司商誉账面价粤西是指什么地方值分别为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元，与此同(tóng)时公司归属于母公司股东(dōng)权益(yì)合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元(yuán)，公司扣除商誉后的归(guī)属于母公司股东权益(yì)合计的金额(é)仅为235.14亿(yì)元、229.67亿元和(hé)358.38亿(yì)元(yuán)。

　　上交所在问询函中(zhōng)要求先正达(dá)就可能(néng)面临的商誉减值风险对公司财务状况的进一步影响进行风险提示(shì)。

　　对此，先正达(dá)回(huí)复称，尽管报告期内(nèi)公司(sī)未对商(shāng)誉计提减值，但如果被收(shōu)购公司(sī)未来运营状况未能达到预期，公司可能面临商(shāng)誉减值的风险，建议(yì)投(tóu)资者(zhě)充分关(guān)注商誉减值的风险。

　　先(xiān)正(zhèng)达之(zhī)前计划募资(zī)650亿(yì)元

　　先正达在(zài)被科创板终止前，是科创板现(xiàn)存(cún)排队企业中最为“老资格”的(de)企业。先正(zhèng)达集(jí)团于(yú)2021年6月宣布拟(nǐ)申请科创板上市(shì)。当(dāng)年9月(yuè)，因(yīn)发行(xíng)上市申请文(wén)件(jiàn)中记载的(de)财务(wù)资(zī)料已过有效(xiào)期，需要补充提(tí)交，上交所中止其发(fā)行上(shàng)市(shì)审核；随后(hòu)的10月，上交所恢复其发行上市审核(hé)。

　　值得注意的是，先正达之前计划募资650亿(yì)元(yuán)，若能成功上市，将是(shì)近13年A股最大IPO，排(pái)进A股市场前四(sì)。前三名(míng)分别(bié)是，农业银行(xíng)募资685.29亿元(yuán)，中国石油(yóu)668亿元(yuán)，中国神华(huá)665.82亿元。

　　对于(yú)如此规模的(de)募资规模，先(xiān)正(zhèng)达表示，130亿元将用(yòng)于尖端农业科技研发(fā)的费(fèi)用和(hé)储备(bèi)，39亿元用(yòng)于(yú)生产(chǎn)资(zī)产的扩展(zhǎn)、升级(jí)和维(wéi)护以及其他资本支(zhī)出，78亿元用于扩(kuò)展现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并购项(xiàng)目，剩余195亿元用于偿(cháng)还(hái)集团(tuán)的长(zhǎng)期(qī)债务。

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